通信行业周观点:工信部部署开展增值电信业务扩大对外开放试点工作

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹 日期:2024-04-15

  行业核心观点

      上周(4.8-4.12)沪深300指数下跌2.58%,申万通信行业指数下跌1.28%,在31个申万一级行业中排名第11位,跑赢沪深300指数1.30个百分点。建议重点关注5G建设及应用、数据中心、物联网等细分板块投资机会。

      投资要点:

      产业动态:(1)政策:4月10日,工业和信息化部发布《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》,部署开展增值电信业务扩大对外开放试点工作。(2)运营商:4月10日,中国电信发布公告称,中国电信启动总部直管核心网、物联网等专业工程集采,规模近22亿。(3)设备商:4月12日消息,根据市场研究公司Dell'Oro Group的最新报告,华为诺基亚爱立信包揽2023年Top 3专用无线RAN供应商。(4)PC:4月10日,国际数据公司(IDC)全球季度个人计算设备跟踪器的初步结果显示,全球传统个人电脑市场在2024年第一季度实现回暖,共计出货量达到5980万台,同比增长1.5%。(5)物联网:4月11日,华为与EDMI宣布签订了一项专利许可协议,根据协议,华为将授予EDMI蜂窝物联网标准必要专利(SEP)许可,涵盖NB-IoT、LTE-M和LTE Cat.1标准。(6)5G:近日,甘肃电信携手华为在兰州奥体中心、酒泉敦煌鸣沙山月牙泉、天水中心广场实现了5G-Advanced(5G-A)三载波聚合试点技术应用。

      行业估值低于历史中枢,行业关注度下滑:上周(4.8-4.12)申万通信行业成交额1604.05亿元,平均每日成交320.81亿元,日均交易额较前一个交易周下降23.89%。从估值情况来看,SW通信行业PE(TTM)当前为19.35倍,低于2016年至今的历史均值35.16倍。

      上个交易周通信板块多数个股下跌:134只个股中,13只个股上涨,121只个股下跌,下跌个股数占比90.30%。

      投资建议:人工智能大模型带来的算力升级,带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展;运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看,建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

      风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G 建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期。