汽车与零部件行业周报:3月中国新能源车销量同比+35% “以旧换新”行动方案出炉

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:仇百良/李煦阳 日期:2024-04-15

  行情回顾

      汽车板块涨跌幅-0.76%, 子板块中商用车表现最佳。过去一周(2024.4.8-2024.4.14,下同),沪深300 涨跌幅为-2.58%,申万汽车涨跌幅为-0.76%,在31 个申万一级行业中排名第8。子版块中,商用车+1.77%、乘用车+1.27%、摩托车及其他+0.30%、汽车零部件-2.03%、汽车服务-5.11%。

      行业涨幅前五位公司为登云股份、华达科技、*ST 汉马、嵘泰股份、特力A,涨幅分别为+29.74%/+23.65%/+19.04%/+17.12%/+10.33%;行业跌幅前五位公司为联明股份、海泰科、日盈电子、青岛双星、凯众股份,跌幅分别为-37.27%/-23.26%/-22.76%/-21.23%/-16.65%。

      本周关注

      根据中汽协,2024 年3 月我国汽车产销量分别为268.7 万辆和269.4 万辆,同比分别增长4.0%和9.9%。

      新能源汽车:2024 年3 月新能源汽车销量88.3 万辆,环比+85.1%,同比 +35.3%,渗透率为32.8%。其中,纯电动销量56.6 万辆,同比+15.5%;插电混动销量31.7 万辆,同比+95.1%。

      出口:2024 年3 月汽车出口50.2 万辆,环比+33.0%、同比+37.9%。

      同期,新能源汽车出口12.4 万辆,环比+52.0%、同比+59.4%;其中,新能源乘用车出口12.0 万辆,环比+52.8%,同比+70.9%。

      政策端,4 月12 日,商务部等14 部门印发的《推动消费品以旧换新行动方案》对外发布,其中提到开展汽车以旧换新,具体包括:1)加大财政金融政策支持力度;2)突出汽车领域标准牵引;3)完善报废车回收拆解体系;4)促进二手车放心便利交易;5)培育壮大二手车经营主体;6)推动汽车流通消费创新发展。我们认为,后续地方和车企“以旧换新”政策陆续出炉,有望支撑汽车消费需求恢复高速增长。此外,《行动方案》明确汽车品类主要支持购买节能型汽车、新能源汽车等,有望加速汽车电动化转型。

      投资建议

      1)整车建议关注发力混动和海外市场的标的:长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车;

      2)零部件建议关注:

      ①汽车智能化相关标的:伯特利、保隆科技;

      ②汽车轻量化相关标的:拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具;

      ③其他零部件相关标的:豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。

      风险提示

      新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。