通信行业周报:MARVELL AI DAY指引光互联高增 大模型持续迭代看好算力持续性

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/康志毅/林竑皓/余芳沁/陈汇丰 日期:2024-04-15

  本周行业动态(04.08~04.13):

      1. Marvell AI Day 举办

      公司执行副总裁Loi Nguyen 在演讲中提到,随着未来GPU 集群规模迈向10 万张以上,所需交换网络或达到5 层(当前为3 层),对应GPU 与光模块的配比提升至1:5。

      我们认为,随着未来互联速度持续提升,对于算力基础设施需求将不断提高,此外模型不断迭代升级,AI 集群规模持续增长,将带动网络架构升级从而带动光互联数量提升。

      2. GPT-4 Turbo 发布新版,重夺大模型排行榜王座近日GPT-4 Turbo 正式向ChatGPT Plus 用户开放,数学性能提升近10%,且在处理64k 长上下文时,性能达到旧版在26k 时的性能。据「LLM 排位赛」最新结果,GPT-4-Turbo 再次超越Claude 3,夺得第一。

      本周投资观点:AI 行业加速景气上行,我们认为AI 将加速相关基础设施的迭代和性能需求,更强大的AI 模型将需要更强的算力和互联能力,算力的需求有持续性,看好北美算力供应链核心受益标的(光模块、PCB、GPU 模组制造等环节);随着5G 建设的持续深化,以及5G-A 的推进,有望对空域管理、低空安防等领域提供重要支撑。建议重视三个AI 扩散分支线投资机会:国产算力,AI 新技术硅光、液冷,新应用(AI+机器人,AI PC,AI 手机等硬件终端);重视低位低估值,产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。中长期,把握高景气赛道,我们坚定看好AI 算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。

      一、人工智能与数字经济:

      1、网络设备基础设施:重点推荐:中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖);建议关注:盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等;2、光模块&光器件:中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖);建议关注:光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技;3、低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通。

      4、IDC&散热:重点推荐:润泽科技(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、科华数据(电新联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)。建议关注:英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等;

      5、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公,完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等;6、通信+AIGC 应用:建议关注:彩讯股份、梦网科技。

      二、6G 与卫星互联网:

      国防信息化建设加速,军工通信补短板,低轨卫星迎来加速发展阶段,建议关注:盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航(计算机联合覆盖)等。

      三、通信+新能源:

      1、通信+海风:重点推荐—亨通光电、中天科技;2、通信+智能汽车:建议关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等);模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖);连接器(意华股份、鼎通科技等);结构件&空气悬挂(瑞玛精密)

      风险提示:AI 进展低于预期,下游应用推广不及预期,贸易战等风险