通信行业快评:MARVELL AI DAY总结:AI改变集群网络架构 光互联市场弹性充足

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:马成龙 日期:2024-04-15

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      美国东部时间4 月11 日,Marvell 举办Accelerated Infrastructure for the AI Era 活动,对公司面向AI 基础设施的产品布局和战略方向作介绍。2023 年Marvell AI 相关业务实现营收5.5 亿美元,占公司整体业务收入10%;预计2024 年营收超15 亿美元,其中连接业务预计实现营收10 亿美元,定制计算业务预计实现营收5 亿美元,占公司整体营收比例将提升至30%。活动期间,Marvell CTO Noam Mizrahi 分享了AI 如何重塑网络架构的见解,其认为大规模AI 集群中,光连接的增长速度有望超越加速单元(XPU)的增长速度。

      国信通信观点:AI 改变算力集群网络架构,DCI 互联产生全新应用市场。Marvell 将AI 集群内部的网络连接分为三种类型——即用于芯片互联的计算单元互联网络、用于AI 服务器互联的前端网络以及用于数据输入输出的后端网络;AI 集群需要通过DCI 网络接入外部网络。考虑到AI 集群规模不断扩大,分布式的算力集群产生距离在10-20km 的互联需求,DCI 互联有望产生新的应用领域。

      大规模AI 集群中光互联增长弹性有望超越加速单元(XPU)。需求弹性层面,算力集群加速单元规模突破至10 万、100 万级别时,对应网络层数可能提升到5-10 层,则加速单元:光模块的比值有望从目前的1:2-1:3上升到1:5-1:10,集群光模块的用量弹性将超越加速卡。同时价格弹性层面,AI 推动光互联的速率升级周期从4 年缩短至2 年,高速产品迭代带动价值量提升。

      AI 集群互联市场有望维持高景气度。从Marvell 互联业务可触及市场为例,预计2023-2028 年CAGR 可达27%,其中数据中心内光互联、铜互联对应CAGR 分别为25%和59%,数据中心互联(DCI)CAGR 为25%,AI集群互联市场景气度持续。

      投资建议:AI 改变算力集群网络架构,一方面单一训练集群规模持续扩大,互联需求和加速单元的比例关系有望进一步提升;另一方面,分布式的算力集群有望促进10-20km 的DCI 互联需要,加速“相关下沉”。

      综合来看,Marvell 认为光互联需求的增长弹性有望超越加速单元,光互联市场有望维持高景气。持续推荐光器件光模块,重点关注中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等。

      风险提示:

      AI 发展不及预期,网络架构及技术革新大幅缩减光互联用量,资本开支不及预期。