光伏行业春季策略报告:需求向上景气抬升 看好紧俏环节与技术升级

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:庞钧文/周淼顺/朱攀 日期:2024-04-14

  投资建议:光伏需求向上景气抬升,推荐紧俏环节与技术升级环节。

      推荐:1)光伏玻璃:推荐福莱特玻璃。2)主产业链龙头:钧达股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、通威股份、隆基绿能。

      光储平价时代来临,成本下行带来需求弹性。

      要点:组件价格下行,打开成本下降空间。加息周期结束,光储经济性提升。

      供给持续扩张背景下,关注主产业链技术升级与格局优化环节。

      要点:2023年全球光伏产业链各环节产量再创历史新高,并带来产能过剩隐忧。关注技术升级领先、海外扩张领先,有望穿越周期的龙头企业。

      辅材:增长逻辑多样,聚焦紧俏环节龙头与技术升级受益。

      要点:辅材处于行业盈利底部,龙头企业成本优势明显,未来盈利趋稳且份额有望提升。关注紧俏环节光伏玻璃与胶膜环节。

      风险提示:

      要点:超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌风险;海外贸易保护与供应链壁垒风险;汇率波动风险;需求不及预期。