中金通用自动化周报:3月制造业PMI重回荣枯线以上 建议关注下游开工率持续性

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:郭威秀/王梓琳/陈显帆 日期:2024-04-01

  行业近况

      上周(24/3/25-24/3/29),中金通用自动化板块下跌5.06%,上证综指下跌0.23%,深证综指下跌1.95%,科创板指下跌3.96%。分板块来看,中金通用自动化板块跌幅较小的三大子板块为:流程自动化(-1.35%)、刀具(-3.57%)、机器人(-5.84%)。

      上周中金通用自动化金股组合下跌1.95%,同期SW 机械设备下跌0.96%。

      下周金股组合:中控技术、宏华数科、中钨高新、景业智能、兰石重装。

      评论

      3 月制造业PMI环比增长1.7ppt回升至荣枯线。1)宏观:3 月制造业PMI环比增长1.7ppt至50.8%,我们认为2 月受到春节假期影响,3 月出现恢复性制造业需求复苏,建议关注持续性。其中,新订单PMI环比增长4.0ppt至53.0%,出口订单PMI环比增长5ppt至51.3%,生产PMI环比增长2.4ppt至52.2%。2)微观订单:据我们行业调研,3 月以来制造业企业订单受下游开工率影响明显回暖,叠加中央财经委员会第四次会议提出,引导新一轮大规模设备更新,3 月6 日十四届全国人大二次会议经济主题记者会中国家发改委主任郑栅洁再次强调重视设备更新需求,我们建议关注机床、机器人、流程设备等赛道,建议关注科德数控、中控技术、埃斯顿、纽威数控(未覆盖)、海天精工(未覆盖)等。

      上周更新个股:

      【华中数控】公司发布2023 年财报,公司2023 年实现营收21.15 亿元,同比+ 27.1%;归母净利润0.27 亿元,同比+ 45.7%。分业务来看:1)数控系统及机床:实现营收8.92 亿元,同比+26.22%,公司认为主要系高端数控系统销量持续增长;2)机器人:实现营收11.18 亿元,同比+35.5%,主要系产线自动化订单稳步兑现收入。公司在公开年度业绩交流中表示,对2024 年高端数控系统放量与机器人业务稳步增长充满信心。

      估值与建议

      我们维持覆盖个股的目标价、盈利预测和评级不变。

      风险

      海外需求疲软、制造业需求承压。