中联重科(000157)2023年报点评:2023年报业绩符合预期 拟现金分红超27亿元

类别:公司 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:宁前羽 日期:2024-04-01

  事件:

      公司公告 2023 年年度报告,2023 年公司实现营业收入470.75 亿元,同比增长13.08%;实现归属于上市公司股东的净利润35.06 亿元,同比增长52.04%;稀释每股收益为0.42 元/股,同比增长55.56%。

      点评:

      业绩增长符合预期,盈利能力有所提升

      2023 年公司经营业绩快速增长,报告期实现营收470.75 亿元,同比增长13.08%,其中境外收入179.05 亿元,同比增长79.20%,境外收入占比进一步提升至38.04%,创历史新高。报告期公司实现归母净利润为35.06 亿,同比增长52.04%。盈利能力方面,2023 年公司毛利率、净利率分别为27.54%、8.01%,较22 年分别增长5.71、2.28pct。2023 年公司平均净资产收益率为6.31%,较22 年增长2.18pct。

      与投资者共享发展成果,拟现金分红超27 亿元自上市以来,公司已累计分红超25 次、分红金额超235 亿元,超过公司从股票市场融资的金额,历史整体分红率约为42%,此外,近5 年公司还持续开展大规模股份回购,合计回购金额近48 亿元。2023 年度公司拟再次向全体股东每10 股派发现金红利3.20 元(含税),合计金额超过27 亿元,分红率高达约80%。

      盈利预测

      中性情景下,我们预计公司2024-2026 年实现营收558.06、667.40、775.42亿元;实现归母净利润44.58、58.99、72.70 亿元,EPS 分别为0.51、0.68、0.84 元/股,对应PE15.98、12.08、9.80 倍。维持对公司“增持”评级。

      风险提示

      市场竞争风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、下游需求变化风险、国际局势变化风险。