机械设备行业周报:CME预估3月挖掘机销量约2.5万台 同比下降2.26%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:宁前羽 日期:2024-03-28

  投资要点:

      行业要闻

      1) CME 预估3 月挖掘机销量约2.5 万台,同比下降2.26%。

      2) 1-2 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6 亿元,同比增长10.2%。

      公司重要公告

      1) 天永智能:收到赛力斯汽车有限公司中标通知书。

      2) 逸飞激光:发布关于调整募投项目实施主体及部分募投项目投入金额的公告。

      周行情回顾

      2024 年3 月21 日至2024 年3 月27 日,沪深300 指数下跌2.30%,申万机械设备板块下跌6.19%,跑输沪深300 指数3.88 个百分点,在申万所有一级行业中位于第25 位。

      估值方面,截至2024 年3 月27 日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为24.40 倍,相对沪深300 的估值溢价率为119.39%。

      本周观点

      挖机销量方面,根据CME 的预测,受假期因素影响,3 月挖机销量同比降幅较上月实现大幅改善。从目前下游需求来看,1-2 月我国制造业基础设施投资同比增长6.3%,增速加快0.4pct;1-2 月全国房地产开发投资累计同比下降9.0%,降幅较2023 年全年有所收窄。我们认为,此前国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加速新一轮工程机械更新周期的启动,随着后续配套政策的陆续出台,预计2024 年工程机械需求有望边际改善。

      轨交方面,根据交通运输部统计,2 月全国55 个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量20.5 亿人次,受假期因素影响,同环比数据均有所下降。

      我们认为,城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一,未来城轨建设有望维持增长,建设交通强国目标下,轨交固定资产投资有望继续增长。

      综上,我们维持行业“看好”评级,维持对三一重工(600031)、中联重科(000157)、中国中车(601766)“增持”投资评级。

      风险提示

      开工情况不及预期;经济增速低于预期;市场风险影响超预期;原材料价格波动风险。