先进制造行业周报:英伟达官宣新一代BLACKWELL架构 华为算力GPU需求破百万片

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/卢正羽/闫智 日期:2024-03-25

重点推荐:鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、航锦科技、奥特维

    核心个股组合:鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、软通动力、中科曙光、神州数码、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

    本周专题研究:英伟达正式发布了Blackwell架构,包括B200 GPU,另外还有与Grace CPU相结合的GB200。B200 基于台积电的N4P制程工艺,晶体管数量达到了2080亿个,是H100的800亿个晶体管两倍多,并且配备了192 GB HBM3E 内存,远高于仅有80GB HBM内存的H100芯片。

    其AI运算性能在FP8及新的FP6上都可达20petaflops,是前一代Hopper构架的H100运算性能8petaflops的2.5倍。在新的FP4格式上更可达到40petaflops,是前一代Hopper构架GPU运算性能8petaflops的5倍。与此同时,据华为内部及采购方渠道透露,2023 年华为算力 GPU 的出货量约为十万片,尽管 2024 年预计产能将增加至几十万片,但目前的下单需求已经高达上百万片。据IDC的预测,我国2022-2027年期间,智能算力规模年复合增长率将达33.9%。英伟达最新AI芯片性能提升明显,华为算力 GPU 需求破百万片。国内各类大模型持续迭代升级,高端算力市场供应趋紧,以华为昇腾为代表的国产AI算力产业链有望长期受益。建议关注软通动力、高新发展、神州数码、浪潮信息、中科曙光。

    重点跟踪行业:

    锂电设备,全球产能周期共振,预计21-25年年均需求超千亿,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

    风险提示

    产品和技术迭代升级不及预期

    海外市场拓展不及预期

    海外复苏不及预期、国内需求不及预期

    原材料价格波动

    零部件供应受阻

    客户扩产不及预期

    市场竞争加剧。