传媒行业周报:AI方向持续推荐 关注出版行业整体估值提升机会

类别:行业 机构:海通国际证券集团有限公司 研究员:毛云聪/陈星光/单飞 日期:2024-03-19

  周报观点。建议持续关注AI 方向投资机会,国内AI 公司月之暗面首款大模型产品KimiChat 智能助手获得用户关注,AI 模型进展迅速。在应用方向,掌阅科技公司正在将AI 大模型和阅读主App 进行深度融合,致力于打造国内首款真正的智能阅读App,重新思考阅读的本质,致力于让更多的用户过AI 大模型,发现阅读乐趣,提升阅读效率。我们预计24 年国内AI 应用产品的密集落地期,建议关注:1)IP 资源方面:【上海电影、中文在线、掌阅科技、奥飞娱乐】。2)影视内容制作、宣发:【光线传媒、华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、捷成股份、博纳影业、百纳千成】。3)TOC 应用方面:【昆仑万维、紫天科技、焦点科技、万兴科技】等。

    建议重点关注出版行业估值提升机会。国内出版公司主营稳健,现金储备丰富,股息率高,未来政策引导下,有望通过资源整合,实现战略转型。国有出版公司由于大多主营涉及教辅、教材的出版和发行,因此和学校、学生等群体联系紧密,部分出版发行国企深入学校,开展课后服务业务,促进教育产业链不断延长,推动业务转型升级。建议关注:1)在教育服务、研学等新业务方向进展积极的公司【南方传媒、皖新传媒、时代出版】;2)高分红、高股息的出版国企【凤凰传媒、中南传媒、中文传媒】;3)经营稳健,低估值出版公司【中原传媒、山东出版、浙版传媒、新华文轩、长江传媒】等。

    低估值游戏板块,建议关注:1)优质综合研运一体:【恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、世纪华通、完美世界】;2)结合AI 游戏逻辑突出的:【紫天科技、昆仑万维、盛天网络、掌趣科技、巨人网络】等。3)中小市值关注【宝通科技、名臣健康、游族网络、电魂网络】等;港股持续关注核心白马【腾讯控股、网易】。

    此外彩票板块,持续建议关注【松炀资源】。

    港股互联网。本周(2024.3.8-2024.3.15)主要港股互联网公司涨跌幅前三:猫眼娱乐(16.90%)、哔哩哔哩-W(11.39%)、小米集团-W(11.16%),涨跌幅后三:祖龙娱乐(-9.02%)、友谊时光(-6.73%)、映宇宙(-1.30%)。

    海通组合周度走势。海通传媒3 月组合周度上涨3.29%,申万传媒指数上涨3.29%,沪深300 指数上涨0.71%。

    海通传媒3 月组合。腾讯控股(15%)、快手-W(15%)、三七互娱(20%)、 恺英网络(20%)、华策影视(20%)、分众传媒(10%)。

    风险提示:政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。