数字经济“算力网络”系列14:国央企加大算力基础设施建设 国产算力大有可为

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:梁程加/孙嘉擎 日期:2024-03-01

  2 月19 日,国资委召开中央企业AI 专题推进会,要求加速推进智算中心建设与AI+专项行动,同时,据路透社消息,后续美国当局芯片出口管控将会进一步趋严,以华为昇腾为首的国产AI算力成为国内智算基础设施建设的必要选择。

      叠加华为首发通信大模型、各地政府及三大运营商全面推进智算中心建设,我们认为,随着央国企接棒算力基础设施建设,国内算力基建将会明显提速,国产算力产业链将在此过程中全面受益。

      国资委接棒算力基础设施建设,美国芯片管控预计进一步趋严。2 月19 日,国资委召开中央企业AI 专题推进会,明确提出两大核心目标:1)加快建设一批智算中心;2)开展AI+专项行动,构建一批产业多模态优质数据集,打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。同时,据路透社报道,后续美国当局将会进一步收紧芯片出口管控,在此情况下,以华为昇腾为首的国产AI 算力成为国央企智算基础设施建设的必要选择。

      此外,2 月26 日,华为首发通信行业大模型,可全面提升网络效率,在多垂类行业中发挥重要作用,预计在华为大模型的加持下,各垂类行业的智能化水平可得到快速提升。

      各地加快推进智算中心建设,运营商逐步基于国产AI 基础软硬件进行智算中心建设。1 ) 政府侧: 2023 年新建政府智算中心单期规模区间为208PFLOPS-2,000PFLOPS,较2023 年已投运项目提升明显,且2023 年新投运政府智算中心多数采用华为昇腾软硬件设备。2)运营商侧:2024 年中国电信率先基于国产AI 基础软硬件进行智算中心设计与建设,三大运营商全面引入液冷、高速无损网络等智算中心细分环节解决方案。

      NVIDIA GPU 管控趋严,以华为昇腾为首的国产AI 算力迅速填补需求空白。

      1)能力方面,华为昇腾910 芯片在算力已与A100 80GB 旗鼓相当,Atlas 900SuperCluster 借助华为星河AI 智算交换机,可实现等效18,000 张卡的超大规模集群组网,实际应用中也有千卡集群落地,整体能力已可满足国内智算集群需求。2)需求方面,受限于美国芯片出口管制,国内客户对于国产AI芯片的需求度不断提升。3)行业渗透率方面,在全面自主可控大趋势下,国产CPU/GPU 服务器在运营商、金融、能源等重点行业份额持续提升。

      投资建议:国央企全面接棒国内算力基础设施建设,在美国芯片管控进一步趋严的背景下,以华为为首的国产算力有望全面受益:

      1)全面自主可控大趋势下,光芯片、交换芯片等国产化率较低的赛道中的国内领先企业有望持续受益,建议关注:【源杰科技】、【盛科通信】。

      2)ICT 设备系智算中心基础底座,随着央国企对于基于国产AI 软硬件的ICT设备需求不断走高,华为侧服务器产业链厂商、交换机代工商有望持续受益,建议关注:【高新发展】、【拓维信息】、【华丰科技】、【菲菱科思】。

      3)当前IDC 行业供给端持续出清、供给价格与上架率持续回暖,需求端各类大模型继续推高训练侧与推理侧的算力需求,建议关注:【润泽科技】、【奥飞数据】、【润建股份】。同时,伴随液冷由可选项变为必选项与三大运营商液冷应用规划不断推进,IDC 液冷后续成长空间广阔,建议关注:【英维克】、【科创新源】。

      风险提示:宏观经济波动的风险、中美贸易摩擦加剧的风险、产品技术研发不及预期的风险。