通信行业点评报告:5G+AI融合 MWC催化无线技术重塑升级

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:赵良毕 日期:2024-02-29

  事件:近日, 世界移动通信大会MWC 在西班牙巴塞罗召开,由英伟达牵头AI-RAN 联盟(AI-RAN Alliance)于大会上成立,该组织共有11 个初始成员,包括三星、ARM、爱立信、微软、诺基亚、英伟达、软银等半导体、电信、软件巨头。新联盟专注于尖端科技研发,旨在将AI 融入无线蜂窝技术,进一步推进无线接入网络(RAN)技术和未来6G 移动网络的发展。

      AI 赋能5G->5.5G->6G 发展升级,新标准演进催化技术升级和流量高增。

      随着运营商改造升级网络基建,逐步由面向云端升级, 扩展到使用人工智能工具带来基站部署的自动化与智能化, 提高无线接入网络的性能和效率。

      AI-RAN 融合主要体现以下方面:1)利用AI 提升RAN 能力,从而提升无线频谱使用效率。2)整合AI 与RAN 流程,更有效地使用网络基础设施,并创造AI 驱动的新收入机会。3)从边缘计算侧来看,在网络边缘部署AI 服务,提高运营效率并为移动用户提供新服务。总体来说, 通过将人工智能技术引入无线通信,带来自动化管理频段和流量、实时分析用户数据和网络负载、预测网络状态等新管理模式。伴随AI 技术的不断加持,为通信产业创新带来更大的动能。

      运营商引领、光模块为基,打开ICT 成长空间,技术融合带动产业新机遇。

      伴随我国数字经济发展,以科技创新推动产业发展取得新突破,截至2023 年底,5G 基站数达337.7 万个,占移动电话基站数已近1/3,平均每万人拥有5G基站24 个,较上年末提高7.6pct,保持全球领先。5G 定制化基站、5G 轻量化技术实现商用部署。人工智能基础设施体系不断构建,探索AI 应用新模式,全面向“AI+” 战略转变。在网络规划-建设-维护-优化等网络运营各环节引入AI 和大数据技术,提升网络智能化水平,减低网络故障率、节约基站能耗、优化信号覆盖,不断推动“ 云网智”融合发展。光模块作为链接AI 与通信基石,引领新一轮科技革命升级,光模块100G/200G->400G->800G 快速迭代带来产品量价齐升有望延续, 逐渐从预期转为基本面业绩落地。海外高速光模块需求订单有望逐步加量, 长期来看国产智算中心推进,迎来光模块产业链蓬勃发展时期。光通信相关的技术壁垒较高, 产品具有较高的护城河, 越高端产品表现越明显,龙头公司的盈利能力集中度有望提升。总体来说,央企引领AI+产业融合发展,推动“5G+”向“AI+”延伸拓展。光通信伴随“AI+”时代浪潮快速迭代,带来行业高景气度可持续性强,通信底座有望持续夯实。

      投资建议:AI 产业焕新等政策不断加码、AI 新应用融合背景下,数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级, 高景气度结合低估值是选股重点方向, 建议关注:

      数字经济新基建:看好网络基建升级+AI 央企引领新空间的电信运营商:中国移动(A+H), 中国电信(A+H), 中国联通(A+H); 光模块龙头中际旭创(300308),华工科技(000988),天孚通信(300394)等;智算建设+运维龙头润建股份(002929)等。

      风险提示:国内外政策和技术摩擦的不确定性风险;AIGC 应用推广不及预期的风险;5/6G 规模化商用推进不及预期的风险等。