电子行业周报:华为折叠屏POCKET 2发布 极致平整更进一步

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:刘牧野/刘一楠 日期:2024-02-28

  行情回顾

      本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为+6.0%,在申万- -级行业涨跌幅中排名第13。电子行业(申万一级)随市场强势反弹,跑赢上证指数1.2pct,跑赢沪深300指数2.3pct。电子行业PE处于近五年44.1%的分位点,电子行业指数处于近五年26.0%的分位点。

      华为引领折叠机构致平整新突硪苹果暂时缺席折叠机市场。

      2月22日,华为竖向折叠屏手机Pocket 2发布,采用玄武水滴铰链设计,手机平整度提升62%。根据华为发布会披露数据,Pocket 2使用15天后的折痕仅48.3μm,使用三年后也仅55.6μm,平整度较华为上- -代P50Pocket有了质的飞跃。2023年初,华为Mate X3引领行业“卷”轻薄;2024年的Pocket 2将引领行业向“0折痕”方向突破。根据DigiTimes报道,苹果折叠屏项目的研发重心放在“更大屏幕设备”上,这意味着苹果短期内仍将缺席折叠手机市场。目前,国内主流品牌均已推出自家折叠旗舰,中国成为折叠屏发展的领导者。根据IDC数据,2023年中国折叠屏手机出;货700.7万台,同比+114.5%,预计2024年出货量将接近1000万台。

      屏幕和铰链是折叠屏的主要成本增量。

      根据CGSCIMB数据,三星Galaxy Fold1采用柔性OLED,制造难度提.升,同时盖板材料需要升级,其显示模组成本约为Galaxy S9+的2.8倍;机械结构件的成本约为Galaxy S9+的2.9倍,成本占比达到13.7%,其中转轴铰链为全新增量。铰链是支撑折叠功能、控制旋转幅度的核心部件,很大程度上影响折叠屏的厚度与重量。OPPOFind N的水滴铰链包含136个零部件(U型铰链约60个),单个零件加工精度高达0.01mm,铰链成本高达800元,占其售价的10.4%。无论何种折叠方案,铰链均为核心工艺。

      折叠屏之争实际是铰链工艺和材料之争,带来产业链增量机会。

      MIM (金属注射成型)为关键工艺,其优势在于设计自由度高,可以大批量生产复杂结构、精密尺寸的金属产品,且材料选择范围广,MIM工艺+高强度钢+高强碳纤维组合为当前主流方案,同时辅以CNC等传统工艺制造常规零件。2023年,荣耀Magic V2创新采用3D打印工艺生产钛合金轴盖,强度提升150%,且哽轻薄,目前仅用于生产轴盖,对精密度更高的零部件, MIM仍不可或缺,未来将呈互补态势,共同实现降本和轻薄化。

      建议关注:

      MIM加工:东睦股份、统联精密; 3D打印工艺:金太阳、铂利特;液态金属材料:宜安科技;合金材料:宝钛股份、福蓉科技。

      风险提示:

      下游需求疲软、行业竞争加剧、新技术发展不及预期。