电子元器件行业周报:受益AI需求强劲英伟达业绩超预期 国内折叠机市场高速增长

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:邹兰兰 日期:2024-02-26

受益AI需求持续强劲,英伟达FY24Q4业绩超预期:当地时间2月21日,英伟达公布2024财年全年及第四季度财务业绩。

    2024财年全年,英伟达实现营收609亿美元,同比增长126%;2024财年Q4,英伟达单季度营收创下221亿美元的历史新高,同比增长265%,环比增长22%,远高于第三财季营收指引区间上限。英伟达表示,推动公司数据中心业务发展的因素日益多元化,其中包括大型云服务供应商和专业GPU 供应商对数据处理、训练及推理的需求,以及企业软件和消费互联网公司的需求。2024财年Q4,英伟达数据中心业务营收达184亿美元,同比增长409%,环比增长27%;2024财年全年,数据中心业务营收达475亿美元,同比增长217%。英伟达表示,加速计算和生成式AI 拐点已至,来自全球各企业、行业和国家的需求都正在激增;展望2025财年Q1,公司预计营收将落于235.2-244.8亿美元区间。

    2023年Q4国内折叠机市场出货量同比增长150%,全年出货量再次实现翻倍增长:国际数据公司(IDC)最新手机季度跟踪报告显示,2023年第四季度,中国折叠屏手机市场出货量约277.1万台,同比增长149.6%;2023年全年中国折叠屏手机市场出货量约700.7万台,同比增长114.5%。IDC表示,自2019年首款产品上市以来,中国折叠屏手机市场连续4年同比增速超过100%。IDC指出,随着安卓厂商和上游供应链的持续加大研发投入,硬件技术改进成熟,软件系统应用优化,消费者使用体验感不断提升,而价格的进一步下探,也使得更多消费者愿意尝鲜使用折叠屏手机。

    电视面板价格全面回升, 存储价格保持上涨趋势: 2月下旬, 32/43/55/65 吋电视面板均价分别较前月上涨1.8%/1.8%/1.6%/2.9% , 显示器、笔记本面板均价较前月保持相同; 截至2 月20 日, DDR4 系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.50/3.10美元,较前两周价格变动分别为0/0/0/+0.02/+0.05美元。TrendForce指出,电视面板需求步入淡季,因本月工作天数减少及农历新年假期影响,平均稼动率将降至60%以下,另从供应链观察,电视面板库存不高,因此面板厂控产策略成功刺激电视面板需求回温,部分需求可能提前拉动;2月电视面板价格将重回涨价格局。TrendForce集邦咨询表示,2024年DRAM及NAND Flash在各类AI延伸应用,如智能手机、服务器、笔电的单机平均搭载容量均有成长。

    投资建议:电子行业库存调整逐步到位,需求端有望逐步整体回暖。存储行业进入供给收缩区间,周期拐点将至,其产业链有望受益国产化进程提速,推荐关注深科技;PC需求有望率先复苏,推荐春秋电子、英力股份、华勤技术;华为回归推动手机需求整体逐步回温,推荐关注沃格光电、易天股份、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、立讯精密等。

    风险提示:宏观经济波动风险;中美经贸摩擦等外部环境风险;新市场及新产品的风险;物料供应与价格波动风险;汇率风险。