汽车零部件1月月报:整体智能化渗透率略有回调 趋势向上

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2024-02-26

智能电动汽车需求跟踪

    2024年1月智能电动汽车需求跟踪。1月行业产批零表现略低于预期,企业库存和渠道库存整体去库。重点关注车企中,特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2024年1月市占率分别为3.4%/0.5%/1.5%/0.4%/9.6%/10.2%/9.1%/4.2%/10.0%/6.8%,环比上月+0.2pct/-0.2pct/-0.5pct/-0.2pct/-1.9pct/+3.2pct/+1.2pct/-9.1pct/-2.0pct/+5.9pct。

    乘用车行业智能化跟踪

    1)智能座舱及灯光配置中:2024年1月HUD/自适应远近光灯/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶仪表渗透率分别为16.5%/48.9%/7.1%/11.3%/41.8%/58.8%。2)智能硬件配置中:激光雷达/线控制动/空气弹簧/主动减震/热泵空调渗透率分别为2.9%/28.9%/2.2%/6.3%/10.1%。3)自动驾驶功能配置:L1级别自动驾驶主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航渗透率分别为58.9%/52.1%/36.2%/53.4% ,L3级别高速自动驾驶渗透率为5.4%。

    重点关注零部件板块跟踪

    1)制动行业跟踪:2024年1月线控制动渗透率为28.90%,环比略微降低,最新380批次中博世匹配9个新车型位居第一,伯特利匹配2个新车型位居第二。2)空气悬挂行业跟踪:1月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为14.86%/0.38%。3)轻量化行业跟踪:1月铝价格环比-2.4%,钢价格环比-3.3%。

    板块投资建议:汽车零部件板块今年核心三大主线,1、智能化+AI,大模型加持+相关法规有望落地+车企新产品周期助推,有望加速AI创新在汽车端的应用。1)高算力域控制器,推荐【德赛西威】【均胜电子】【经纬恒润】,关注【科博达】;2)底盘执行单元,空悬推荐【保隆科技】,制动推荐【伯特利】 【拓普集团】【亚太股份】,线控转向有望加速落地,推荐【耐世特】;3)AI 算法环节,关注【光庭信息】【中科创达】;智能化检测,推荐【中国汽研】;2、出海战略,紧跟特斯拉实现在中国制造的全球扩散,结合成长空间+确定性因素首选特斯拉墨西哥产业链标的,推荐【新泉股份】【拓普集团】【旭升集团】【爱柯迪】【岱美股份】。3、整车α的供应链弹性,关注奇瑞(整车出海)供应链+理想汽车供应链相关标的,有望充分受益两大车企产/销量快速提升,推荐【瑞鹄模具】,关注【博俊科技】。

    风险提示:L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期;乘用车价格战幅度超出预期;下游乘用车复苏不及预期