电子行业周报:全球半导体制造业有望开启复苏 存储芯片价格连续上涨

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:毛正/吕卓阳 日期:2024-02-26

  上周回顾

      2 月19 日-2 月23 日当周,申万一级行业整体上涨。其中电子行业上涨3.59%,位列第17 位。估值前三的行业为计算机、农林牧渔、社会服务,电子行业市盈率为40.10,位列第6 位。

      电子行业细分板整体上涨。估值方面,LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三,光学元件、集成电路封测估值排名本周第四、五位。

      全球半导体制造业有望开启复苏,晶圆厂产能利用率小幅提升

      国际半导体产业协会(SEMI)与Tech Insights 近日报告指出,2023Q4 电子产品和IC 销售额有所增长,预计全球半导体制造业将于2024 年复苏。SEMI 数据显示,2023Q4 电子产品销售额YOY +1%,是自2022H2 以来首次增长,并预计2024年YOY +3%。同时,随着需求改善和库存正常化,IC 销售额在2023Q4 恢复增长,YOY +10%。预计2024Q1 IC 销售额将强劲增长18%。根据SEMI 预测,半导体资本支出和晶圆厂利用率在2023H2 大幅下降后,预计将从2024Q1 开始温和复苏。

      晶圆厂产能利用率从2023Q4 的66%小幅提高至2024Q1 的70%。建议关注半导体前道设备公司中微公司、芯源微;后道设备公司长川科技、金海通以及零部件公司新莱应材。

      存储芯片价格连续上涨,有望开启新一轮景气度周期

      2024 年以来DRAM 存储芯片价格连续上涨,中国客户接受提价。智能手机厂商与PC 厂商预计2024 年将迎来需求复苏,将带动NAND Flash、DRAM 价格上涨。根据TechInsights 最新统计数据显示,截至2024 年2 月16 日的一周,DRAM 销售额同比增长79%,此外13 周移动平均线较去年同期飙升79%,根据预测,2024 全年,全球DRAM 芯片销售额将增长46%,达到780 亿美元。根据Gartner 此前预测,存储芯片需求在2024 年将强劲复苏,营收预估将暴增66.3%,存储行业有望迎来新一轮景气度周期。建议关注东芯股份、普冉股份、兆易创新、北京君正、澜起科技、聚辰股份以及模组厂  商江波龙与朗科科技。

      风险提示

      半导体制裁加码,晶圆厂扩产不及预期,研发进展不及预期,地缘政治不稳定,推荐公司业绩不及预期等风险。