白色家电:关注家电更新换代的巨大潜力 两轮车板块预计向头部集中

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:马王杰/翟延杰 日期:2024-02-25

注家电更新换代的巨大潜力,两轮车板块预计向头部集中

      核心观点: 核心观点:①家电更新换代潜力巨大,关注潜在政策催化带来的投资机会;②2.23南京火灾事故引发严重伤亡,预计后续两轮车行业将迎来更规范监管,有利于市场份额向头部企业集中;③1月家电景气度高企,2024开年受益于春节消费复苏带动内需增长,叠加同期春节为1月形成低基数,白电、黑电、厨电、清洁电器均处增长通道,板块基本面向好。

      本周行情回顾:1)本周(2月19日-2月23日)沪深300周变动为3.71%;家用电器板块周变动为2.50%,跑输沪深300指数1.21pct。2)个股方面,本周依米康、爱仕达、小崧股份涨幅居前三,极米科技、盾安环境、春风动力等跌幅较大。

      原材料及汇率变动:1)铜材价格略涨,铝材价格略降,线材价格略涨,塑料价格略降。2)截至2月22日,美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.1859、7.7835、9.1277。

      行业和公司观点:1)推荐出海链机会,看好海信视像和石头科技。海信视像:2024年赞助的欧洲杯将是外销的催化剂,未来海信电视出货量超越三星是大概率事件;石头科技:产品有竞争力,海外irobot2024年将是收缩态势,有利于公司份额提升;2)推荐有望受益于内销更新换代需求的龙头公司:海信家电、海尔智家、美的集团和格力电器。3)关注前期跌幅较大、目前在低位的公司:飞科电器。4)龙头份额有望集中,两轮车板块看好雅迪和爱玛,我们认为此次2.23南京火灾将进一步规范行业发展,也有利于推动钠电渗透率提升。

      风险提示:1)宏观经济增长放缓;2)原材料价格上涨;3)市场竞争加剧;4)房地产需求不及预期等。