能源金属行业动态报告：印尼RKAB审批缓慢 镍矿供给短期偏紧

　　核心观点

    　　镍：由于印尼总统换届及审批流程的更新，2024 年印尼RKAB（矿产和煤炭开采活动工作计划和预算报告）审批进度缓慢，据Mysteel 统计及推测，目前仅23 家镍矿点通过审批，至少有250家以上的矿点未通过审批，预计需3 月中下旬官方宣布总统选举最终结果后，印尼矿资源RKAB 审批进度会出现明显提速。此外，印尼去年清查非法矿山，没有IUP（采矿证）和超出RKAB计划量的矿山受到影响，印尼短期镍矿供给较为紧张。此外，菲律宾主矿区也将进入雨季，影响镍矿生产和发运，镍价下跌之后近期多个澳洲高成本矿山宣布关停，共同导致镍矿短期供给紧张局面。预计镍价短期偏强。

    　　行业动态信息

    　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为8.92 万元/吨，较上周下跌0.4%，电池级碳酸锂报价9.63 万元/吨，较上周下跌0.8%，电池级氢氧化锂粗粒报价为8.51 万元/吨，较上周下跌0.1%，电池级氢氧化锂微粉报价为9.10 万元/吨，较上周下跌0.1%。供给端，节后锂盐厂家陆续开工，部分厂家计划元宵节后再开工，周度产量比假期有所上涨。由于碳酸锂期货仓单3 月集中注销，大部分仓单生成于1 月15 日前，这部分注销的仓单会陆续流入现货市场，导致碳酸锂短时供应相对宽松。需求端，现货市场节后需求端有一定改善但并不强劲。节后中游正极材料的开工情况与节前基本持平。在价格走势不明朗的情况下，下游产业持观望态度，也有部分企业看好后市需求，计划提高生产负荷。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。

    　　镍：本周LME 镍价为17500 美元/吨，较上周上涨7.0%；上期所镍价为135620 元/吨，较上周上涨7.42%。本周SHFE 镍库存1.78 万吨，LME 镍库存7.03 万吨，合计库存8.81 万吨，较上周持平。本周高镍铁主流成交价格935 元/镍，较上周上涨2.5 元/镍；低镍铁市场主流成交价4150 元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格2.68 万元/吨，较上周上涨440 元/吨；电镀级硫酸镍价格3.34 万元/吨，较上周持平。镍铁市场供应维持过剩；下游前驱体企业由于春节放假原因继续减产、停产，开工率持续下跌，镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。。

    　　稀土&磁材：本周稀土价格下滑。轻稀土方面，氧化镨钕价格38.25 万元/吨，较上周价格下调4.14%；中重稀土方面，氧化镝价格187 万元/吨，较上周价格下调2.6%；氧化铽价格545 万元/吨，较上周价格下调2.68%。从供需基本面看，供应端，供应稳定，节后市场恢复正常，上游开工稳定，产量变化不大，大厂开工充足，现货供应稳定，市场供应端持稳。需求端，需求一般，节后下游陆续复工，磁材大厂开工较早，新增订单不多，采购需求较弱，个别补货，价格压低为主，市场预期较差，且下游成本把控，价格接受度不高，需求端支撑不强；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。