汽车行业点评:2月狭义乘用车零售预计约115万辆 多家车企启动降价

类别:行业 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:邓健全/赵悦媛/赵启政 日期:2024-02-23

2 月狭义乘用车零售预计约115 万辆,新能源零售预计约38 万辆。根据乘联会,2 月狭义乘用车零售市场预计约115.0 万辆,同比-17.3%,环比-43.5%,呈常规季节性走势。新能源零售预计约38.0 万辆,同比-13.4%,环比-43.0%,新能源渗透率约33.0%。1-2 月狭义乘用车零售销量累计预计约318.5 万辆,同比+18.7%,新能源零售累计预计约104.8 万辆,同比+35.9%,新能源渗透率约32.9%。

    2 月初乘用车总体市场折扣率与1 月初基本持平。乘联会终端调研显示,2 月初乘用车总体市场折扣率约为20.3%,与1 月初20.4%的折扣率基本持平,各厂商普遍维持原优惠政策力度不变。零售量占总市场八成以上的头部厂商2 月零售目标环比1 月目标下滑45%左右,与去年同期比降幅约为25%,与历史上春节在2 月的年份呈现相同的季节性波动。

    多家车企启动降价,经济型插混市场率先价格下探。2 月19 日,比亚迪秦PLUS荣耀版、驱逐舰05 荣耀版正式上市,官方指导价下探至7.98 万元起,五菱、长安启源、吉利等多品牌迅速跟进降价。2 月19 日,五菱星光发布150 进阶版荣耀价9.98 万元,较此前10.58 万元下探0.6 万元;长安启源A05 价格下探至7.89万元起;2 月20 日,吉利帝豪L Hi·P 龙腾版荣耀上市,价格下探至8.98 万元起。

    除经济型插混市场外,部分车企纯电车型价格亦有所下探:2 月19 日,哪吒汽车官宣哪吒S、哪吒X、哪吒AYA 分别全系直降5,000、22,000、8,000 元;2 月20日,深蓝SL03 纯电版全系上新,官方指导价下探至15.69 万元起。

    多款优质新车即将上市,消费者需求或有望提振。仰望U9 预计2 月25 日上市;坦克700 Hi4-T 预计2 月26 日正式上市,此前1 月30 日,坦克700 Hi4-T 开启预售,极致版预售价46.8 万元,极境版预售价50.8 万元,预售订单3 天突破3128台;理想MEGA 预计3 月1 日正式上市;零跑C10 亦预计3 月正式上市并开启批量交付。

    投资建议:多家车企启动降价叠加多款优质新车上市在即,行业销量有望保持稳健增长。整车方面,建议关注理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W。零部件方面,建议关注伯特利、新泉股份、爱柯迪、沪光股份、中国汽研、中国重汽、银轮股份、保隆科技、三花智控、精锻科技、贝斯特、卡倍亿、继峰股份、上声电子、上海沿浦、浙江仙通、腾龙股份、常熟汽饰、拓普集团、明新旭腾、模塑科技等。

    风险提示:宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。