固定收益周报:假期前后银行理财和机构现券行为的变化

类别:债券 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:徐亮/卢仁扬 日期:2024-02-21

  投资要点:

      截止至2 月18 日,近两周(2 月5 日-2 月11 日、2 月12 日-2 月18 日)银行理财存续规模分别为26.32 万亿元和26.55 万亿元,分别环比增加3396.85 亿元、环比增加2345.64 亿元,存续产品分别38205 款、38187 款。从机构类型来看,节前股份理财子、国有理财子和城商理财子存续规模环比增加较多,节后股份理财子、国有理财子以及城商理财子存续规模仍然环比上升,但上升规模稍不及节前规模。从投资性质来看,节前固定收益类产品和现金管理型产品存续规模均大幅环比增加,节后固定收益类产品和现金管理型产品存续规模持续环比增加。从运作模式来看,节前开放式净值型产品存续规模大幅环比上升,封闭式净值型产品存续规模小幅环比下降,节后各运作模式产品存续规模均环比上升,其中开放式净值型产品环比上升明显。从投资期限来看,节前每日开放型、1 个月(含)以内产品存续规模明显环比增加,节后各种投资期限产品存续规模均环比增加,每日开放型产品存续规模环比增加尤其明显。

      近两周(2 月5 日-2 月11 日、2 月12 日-2 月18 日)当周新发行理财产品分别为575 款、53 款,环比减少83 款、522 款(主要受节假日影响),初始募集规模2.38 亿元、0 亿元(未披露的较多),新发产品平均业绩比较基准分别为3.30%(环比上升2bp)、3.39%(环比上升9bp)。

      近两周(2 月5 日-2 月11 日、2 月12 日-2 月18 日)分别到期理财产品699 款和48 款,到期规模分别为1673.45 亿元和103.96 亿元。节前封闭式净值型理财产品到期1649.37 亿元、封闭式非净值型产品到期22.98 亿元,开放式净值型产品到期1.10 亿元;节后封闭式净值型理财产品到期103.29 亿元、封闭式非净值型产品到期0.60 亿元,开放式净值型产品到期0.00 亿元。未来三周预计理财产品到期规模分别为2073.48 亿元、1475.39 亿元和1651.40 亿元。

      节前证券公司、股份行、城商行大幅现券净卖出,分别净卖出995.87 亿元、897.76亿元、513.63 亿元;农村金融机构、保险、其他产品类、大行/政策行、货基、其他大幅现券净买入,分别净买入514.73 亿元、399.94 亿元、311.90 亿元、282.16亿元、261.69 亿元、255.27 亿元。节后农村金融机构大幅现券净买入,净买入245.83 亿元;股份行、城商行、理财子大幅现券净卖出,分别净卖出113.74 亿元、69.99 亿元、62.02 亿元。

      风险提示: 银行理财规模波动,资金利率波动,债市小幅度调整