石油加工行业原油周报：中东紧张局势为国际油价提供支撑

【油价回顾】截至2024年2月16日当周，油价高位运行。本周，尽管IEA 最新月报下调了2024 年全球原油需求增长预测，但中东地区紧张局势正在加剧，布伦特油价仍保持在80 美元/桶以上高位。截至本周五（2024 年2 月16 日），布伦特、WTI 油价分别为83.47、79.19 美元/桶。

    【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

    【原油价格板块】截至2024 年02 月16 日当周，布伦特原油期货结算价为83.47 美元/桶，较上周上升1.28 美元/桶（+1.56%）；WTI 原油期货结算价为79.19 美元/桶， 较上周上升2.35 美元/桶（+3.06%）；俄罗斯Urals 原油现货价为75.18 美元/桶，较上周上升2.40 美元/桶（+3.30%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为78.04 美元/桶，较上周上升0.77 美元/桶（+1.00%）。

    【海上钻井平台日费板块】截至2024 年2 月2 日当周，海上自升式钻井平台日费为9.85 万美元/天，较上周-60 美元/天（-0.06%）；海上半潜式钻井平台日费为31.71 万美元/天，较上周-3997 美元/天（-1.24%）。

    【美国原油供给板块】截至2024 年02 月09 日当周，美国原油产量为1330 万桶/天，与上周持平。截至2024 年02 月16 日当周，美国活跃钻机数量为497 台，较上周减少2 台。截至2024 年02 月16 日当周，美国压裂车队数量为264 部，较上周增加4 部。

    【美国原油需求板块】截至2024 年02 月09 日当周，美国炼厂原油加工量为1454.2 万桶/天，较上周减少29.8 万桶/天，美国炼厂开工率为80.60%，较上周下降1.8pct。

    【美国原油库存板块】截至2024 年02 月09 日当周，美国原油总库存为7.98 亿桶，较上周增加1276.4 万桶（+1.63%）；战略原油库存为3.59 亿桶，较上周增加74.6 万桶（+0.21%）；商业原油库存为4.39 亿桶，较上周增加1201.8 万桶（+2.81%）；库欣地区原油库存为2877.1 万桶，较上周增加71.0 万桶（+2.53%）。

    【美国成品油库存板块】截至2024 年02 月09 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24733.0、1581.0、12565.9、4096.1 万桶， 较上周分别-365.8（-1.46%）、+33.7（+2.18%）、-191.5（-1.50%）、+6.7（+0.16%）万桶。

    相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

    风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计 划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050 净零排放政策调整的风险。