网宿科技(300017):业绩实现快速增长 CDN+边缘计算+云安全业务快速扩张

类别:创业板 机构:东北证券股份有限公司 研究员:史博文/要文强 日期:2024-02-01

  报告摘要:

      事件公司于1月30日晚发布2023年业绩预告,2023年预计实现归母净利润5.20-6.30 亿元,同比增长172.83%-230.55%;预计实现扣非净利润3.37-4.47 亿元,业绩实现快速增长。

      点评:业绩快速增长,CDN 及边缘计算、云安全核心业务实现快速扩张。

      2023 年公司利润端实现快速增长,主要是因为公司在报告期内聚焦CDN及边缘计算、云安全两大核心业务,针对传统CDN 业务公司在国内采取平衡收入及利润的市场策略,持续提升平台运营效率;同时公司积极开拓海外市场,海外业务收入占比持续提升。公司紧随“一带一路”发展,持续推进包括CDN、安全、MSP、私有云、混合云等业务出海发展,不断提升海外业务市场竞争力。此外,23 年公司理财收益、政府补助及出售俄罗斯子公司CDN-VIDEO LLC 88%股权获得0.54 亿元投资收益。

      公司不断推出边缘计算新产品,助力企业数字化转型。2023 年公司充分把握边缘计算行业快速发展机遇,推出分布式轻量存储技术服务边缘KV,提高数据读写效率,广泛应用于页面定制服务、API 网关服务、内容同步服务等应用场景;推出边缘计算GPU 算力平台,发挥公司全球分布的节点资源,为客户提供高性能GPU 算力资源,应用于AI 推理、云游戏、AIGC 等多个AI 核心场景;公司持续升级MSP 服务,BigOps 一体化运维管理平台获得统信和麒麟的兼容性互认证。

      IDC 业务稳步推进,安全业务获得行业及市场认可。IDC 业务方面,公司上海嘉定云计算数据中心成功入选“上海市新型数据中心创新发展案例”;子公司绿色云图持续推进浸没式液冷技术迭代,聚焦绿色节能、易运维、节约成本的技术方案。安全业务方面,公司持续推进3+X+AI 的SASE 体系,将AI 能力融入安全防御各环节,获得市场认可。

      盈利预测及投资建议:我们看好公司充分受益AIGC 时代带动数据中心建设高景气度及CDN 需求快速提升,同时CDN、安全、MSP、云计算业务在海外市场持续扩张。预计公司2023 年-2025 年实现营收52.35/60.37/67.85 亿元, 归母净利润5.60/6.20/7.19 亿元, EPS0.23/0.25/0.30 元/股,首次覆盖,给与“买入”评级。

      风险提示:CDN市场需求不及预期,云计算业务发展不及预期。