中金通用自动化周报:制造业需求低迷 建议关注春节后开工情况

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:郭威秀/王梓琳/陈显帆 日期:2024-01-29

  行业近况

      上周(24/1/22-24/1/26),中金通用自动化板块下跌3.41%,上证综指上涨2.75%,深证综指下跌0.51%,科创板指下跌2.53%。分板块来看,中金通用自动化板块表现靠前的三大子板块为:刀具(+0.72%)、流程自动化(-0.61%)、物流自动化(-1.74%)。

      上周中金通用自动化金股组合下跌4.14%,同期SW机械设备下跌0.68%。下周金股组合包括:中控技术、宏华数科、双环传动、景业智能、兰石重装。

      评论

      制造业需求低迷,建议关注春节后需求复苏情况。1)宏观:12 月制造业PMI环比下滑0.4ppt至49.0%,自四季度开始PMI掉头向下波动,我们建议关注持续性趋势。其中,新订单PMI环比-0.7ppt至48.7%,在手订单PMI环比+0.1ppt至44.5%;生产PMI环比-0.5ppt至50.2%,新订单反映周期需求疲软,建议关注春节后生产制造的左侧拐点。2)行业中观产量:12 月国内工业机器人产量4.2 万台,同比+3.4%,环比产量微增;国内金属切削机床产量5.9 万台,同比+13.5%,环比产量微降,2022 年12 月受疫情影响行业低基数,我们建议关注产量环比数据和同比增速的持续性趋势。

      3)微观订单:据我们行业调研,一季度以来机床、刀具、机器人等公司订单需求磨底,我们认为春节前制造业部分企业开工率不足,我们建议关注节后制造业企业补库存及开工情况。

      【沃尔德】公司发布2023 年业绩预告,预计2023 年实现营收5.9-6.2 亿元,同比增长42.4%-49.6%;归母净利润0.9-1.08 亿元,同比增长43.3%-71.9%。按中枢值计算,4Q23 公司实现营收1.82 亿元,同比+26.8%;归母净利润2449 万元,同比-15.3%。四季度以来,受培育钻石等新业务盈利波动及减值计提影响,利润端表现弱于收入端。

      【科新机电】公司公布2023 年业绩预告:公司预计2023 年实现营业收入14.5 亿元至16.3 亿元,预测中值15.0 亿元(同比增长35.0%);预计实现归母净利润1.61 亿元至1.68 亿元,预测中值1.65 亿元(同比增长37.1%);预计实现扣非归母净利润1.50 亿元至1.57 亿元,中值1.55 亿元(同比增长40.3%)。

      估值与建议

      我们维持覆盖个股的目标价、盈利预测和评级不变。

      风险

      疫情反复、海外需求疲软、宏观经济下行。