航运港口行业动态报告:春节假期前集运货运量回落 赫伯罗特将提供沙特陆路运输

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2024-01-28

核心观点

    1)春节假期前集运出货整体减少,欧洲、中东等多数航线运价回落,美西和美东航线保持上涨。Xeneta 预测海运运价将在2 月初进一步上涨。

    2)马士基旗下子公司两艘载有美国防物资船只在红海遇袭,在美军护航下掉头急撤。

    3)赫伯罗特将在红海危机期间提供沙特陆路运输,以避免胡塞武装在红海袭击的威胁。

    4)到达比雷埃夫斯港的货物最多将延迟20 天,超过20 万个集装箱尚未到达港口。

    行业动态信息

    行业综述:

    从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(1 月22 日-1月26 日)航运港口板块有所上升。本周航运板块涨幅为5.36%,港口板块涨幅为4.45%。

    航运港口:春节假期前集运货运量回落,赫伯罗特将提供沙特陆路运输

    春节假期前集运出货整体减少,欧洲、中东等多数航线运价回落,美西和美东航线保持上涨。欧地航线方面,春节假期临近,货主出货节奏放慢,班轮公司主动降价增加揽货。1 月26 日,上海港出口至欧洲、地中海基本港市场运价为2861 美元/TEU 和3903美元/TEU,分别环比下跌5.6%和4.0%。北美航线航线供需关系良好。1 月26 日,上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为4412 美元/FEU 和6413 美元/FEU,分别环比上涨2.1%和2.4%。

    中东航线货运需求持续减少,班轮公司为后期淡季市场囤货做准备,选择降价揽货,市场运价持续下跌。

    Xeneta 预测,在红海危机持续之际,海运运价将在2 月初进一步上涨。据Xeneta 发布的数据显示,从远东到地中海,到2 月2日市场平均短期运费将上涨11%,达到每FEU 6507 美元。自12月中旬红海危机升级以来,增长了243%。从远东到北欧的运费将上涨8%,市场平均价格为每FEU 5106 美元。自去年12 月中旬以来,这一数字增长了235%。从远东到美国东海岸的运费涨幅最大,平均短期价格将上涨17%,达到每FEU 6119 美元。自去年12 月中旬以来,这一数字增长了146%。

    马士基旗下子公司两艘载有美国防物资船只,在红海遇袭,在美军护航下掉头急撤。根据彭博社报导,在一艘海军护航舰拦截来自附近的导弹袭击之后,马士基两艘载有美国政府货物的货柜货轮在进入红海南部后掉头撤回。马士基在声明中说,未遂袭击发生在1 月24 日周三,当时两艘货轮正由美国海军护航。这家丹麦航运巨头立即暂停其所有附属公司在该地区的过航,包括控制这两艘悬挂美国国旗轮船的子公司。胡塞武装组织曾表示,他们将袭击与美国、英国和以色列利益相关的船只。

    赫伯罗特将在红海危机期间提供沙特陆路运输,以避免胡塞武装在红海袭击的威胁。赫伯罗特1 月22 日在其官网更新中表示,由于胡塞武装在红海袭击船舶,赫伯罗特将继续绕好望角航行,直至另行通知。此前,赫伯罗特准备在沙特阿拉伯的Jubail, Jammam 和Jebel Ali 港卸货,然后通过陆路进一步运输到红海的吉达。从那里,货物将重新装船并继续运输。赫伯罗特表示,“虽然这不是最佳解决方案,但将为当前的运输时间提供另一种选择,尤其是在替代路线过长的情况下。”到达比雷埃夫斯港的货物最多将延迟20 天,超过20 万个集装箱尚未到达港口。雅典商人商会主席YannisChatzitheodosiou 表示,由于红海局势,到达比雷埃夫斯港的货物最多将延迟20 天,超过20 万个集装箱尚未到达港口。他补充道,每个集装箱的运输成本通常为1800 欧元,但由于通过替代路线的额外距离,运输成本已达到6500 欧元。

    集运:维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1)中远海控2023 年预计实现归母净利239 亿元。假设按照50%进行分红,对应每股现金红利0.742 元。2)12 月起,受也门胡塞武装分子袭击影响,马士基、赫伯罗特宣布暂停其集装箱船在红海的航行。若全部船舶均需改绕行好望角,亚欧航线有效运力将损失约21%。

    2024 年一季度公司业绩有望超出预期。3)2023 年 8 月 31 日公司开始实施 A 股和 H 股回购。其中A 股回购工作已于2023 年11 月底完成,累计回购6,000 万股,占比为0.371%,回购均价9.72 元/股。H 股回购工作仍在进行中,截至2023 年底公司累计回购H 股股份9794.9 万股,占比为0.606%,占港股比例为2.9197%,其中4146.70 万股已回购H 股股份于2023 年11 月17 日完成注销。

    油运:1 月26 日大宗商品巨头托克集团旗下的油轮在途经红海时遭到导弹袭击,是迄今为止胡塞武装对油轮发动的最重大袭击。本周成品油LR2 船型主要航线TCE 运价已上涨至10 万美元/天。维持中远海能H 股、Scorpio Tankers“买入”评级。