基础化工行业研究周报:2023年化学原料和化学制品制造业投资增长13.4% 维生素A、乙二醇价格上涨

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐婕/张峰/郭建奇 日期:2024-01-23

  上周指24 年1 月8-14 日(下同),本周指24 年1 月15-21 日(下同)。

      本周重点新闻跟踪

      国家统计局1 月17 日公布的数据显示,2023 年,全国固定资产投资(不含农户)503036 亿元,比上年增长3.0%。其中,化学原料和化学制品制造业投资增长13.4%。分产业看,第一产业投资10085 亿元,比上年下降0.1%;第二产业投资162136 亿元,增长9.0%;第三产业投资330815 亿元,增长0.4%。

      本周重点产品价格跟踪点评

      本周WTI 油价上涨1%,为73.41 美元/桶。

      重点关注子行业:本周VA/乙二醇/粘胶短纤/纯MDI/醋酸价格分别上涨6.2%/3%/0.8%/0.8%/0.2%;重质纯碱/轻质纯碱/DMF/聚合MDI/乙烯法PVC/尿素价格分别下跌6.8%/4.1%/2.3%/1.3%/0.8%/0.4%;橡胶/钛白粉/TDI/烧碱/氨纶/液体蛋氨酸/粘胶长丝/固体蛋氨酸/电石法PVC/有机硅/VE 价格维持不变。

      本周涨幅前五化工产品:液氯(+13.1%)、三氯甲烷(+10.3%)、SBS 干胶(+8% )、尿素( 波罗的海, 小粒散装)(+6.7% )、维生素A(进口)(+6.2%)。

      VA:本周维生素A 市场行情上涨运行。1 月12 日,受一主流厂家安全事故影响,维生素A 生产厂家停签停报,经销商市场行情开始上涨,上半周主流成交价上涨至72-74 元/公斤左右,部分高位在75-76 元/公斤。1 月17 日,维生素A 市场一主流厂家限量对外接单,参考接单价上调至80 元/公斤,其他厂家依然停签停报,新单成交有待观望。

      乙二醇:本周国内乙二醇市场偏暖运行。供应方面,船货到港量减少,发货数据良好,港口库存持续下降,叠加周内传来国外装置减产消息,市场情绪提振,厂家报价坚挺,供应端表现利好;需求方面,下游开工小幅下滑,但这一负反馈尚未传导至上游,目前市场成交情况良好,聚酯端对原料端存稳定支撑。

      本周化工板块行情表现

      基础化工板块较上周下跌4.22%,沪深300 指数较上周下跌0.44%。基础化工板块跑输沪深300 指数3.78 个百分点,涨幅居于所有板块第26 位。

      重点关注子行业观点

      我们建议关注:

      ① 电子产业周期复苏:重点推荐:万润股份;建议关注:华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。

      ② 景气修复中找结构性机会:需求端存在韧性的农化、轮胎板块,持续去库下,需求稳定且有望迎来景气修复;供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐:扬农化工,润丰股份;建议关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。

      ③ 聚焦龙头企业高质量发展:重点推荐:万华化学、华鲁恒升。

      ④ 聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。

      风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期