铁路公路行业动态报告:春运全国铁路客运量预计较2019年增长18% 铁路车票改签规则优化

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2024-01-21

核心观点

    1)2024 年春运预计全国铁路将发送旅客4.8 亿人次,日均1200 万人次,较2023 年春运将增长37.9%;较2019 年春运将增长18%。

    2)2024 年春运长三角铁路预计发送旅客8900 万人次,日均222.5 万人次,同比2019 年同期增长18.7%,创历史新高。

    3)自1 月15 日起,铁路部门优化车票改签规则,扩大车票改签范围,旅客在开车前和开车后当日均可改签预售期内车票。

    4)1 月15 日,池黄高铁正式进入联调联试阶段。1 月16 日,宣城至绩溪高速铁路开始全线铺轨。

    行业动态信息

    行业综述:

    从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(1 月15 日-1 月19日)交运板块整体较为稳定。本周铁路板块上涨0.89%,公路板块下跌2.43%。

    铁路:春运全国铁路客运量预计较2019 年增长18%,铁路车票改签规则优化

    2024 年春运预计全国铁路将发送旅客4.8 亿人次,日均1200 万人次,较2023 年春运将增长37.9%;较2019 年春运将增长18%。长三角铁路2024 年春运预计发送旅客8900 万人次,日均222.5 万人次,同比2019 年同期增长18.7%,创历史新高。2024 年铁路春运自1 月26 日开始,3 月5 日结束,为期40 天。铁路部门在1 月10 日实行的一季度运行图基础上,动态跟踪客流变化,及时编制春运列车运行图,进一步增加客运能力,预计节前每日安排旅客列车12700 列左右,节后每日安排旅客列车12800 列左右,客座能力较2019 年春运分别增长14.4%、12.6%。长三角铁路部门在启用高峰运行图的基础上计划增开旅客列车369.5 对,积极应对春运出行大客流。

    自1 月15 日起,铁路部门优化车票改签规则,扩大车票改签范围,旅客在开车前和开车后当日均可改签预售期内车票。按照现行规则,火车票在开车前48 小时以上,可以改签预售期内任意车次,开车前不足48 小时以及开车后,仅可改签乘车日24 时之前列车。新规实施后,车票改签范围扩大,旅客在开车前和开车后当日均可改签预售期内车票,开车前48 小时以上的,不收取改签费;开车前不足48 小时以及开车后的,改签乘车日期之前(含当日)车票的不收取改签费,改签乘车日期之后车票的根据办理时间梯次核收改签费。

    1 月15 日,首趟检测列车从黄山北站开出驶向池州站方向,进行轨道和接触网检测,池黄高铁正式进入联调联试阶段。池黄高铁起自池州站,途经池州市贵池区、青阳县,黄山市黄山区、黟县,终至黟县东站,正线全长约125 公里,设计时速350 公里。全线设池州、九华山、黄山西、黟县东4 座车站,其中九华山、黄山西为本线新建车站,池州站为既有改建车站,黟县东站为既有车站。池黄高铁于2019 年12 月开工建设,2023 年11 月开始静态验收,截至目前,已完成工务、通信、信号、牵引供电、环水保、灾害监测工程等静态验收,具备联调联试条件。联调联试期间,铁路部门将进行单列动车组逐级提速试验、全线拉通试验等,计划2024 年3月份完成联调联试,后续将转入试运行阶段。

    1 月16 日,宣城至绩溪高速铁路开始全线铺轨。宣绩高铁自宣城站引出,向东南经宣城市宣州区、宁国市、绩溪县,终至绩溪北站,新建正线全长111.6 公里,设计时速350 公里,设宣城、宁国南、绩溪北3 座车站,其中宣城、绩溪北为既有客站,宁国南为新建客站。项目地处皖南山区,全线共有隧道65 座、桥梁104 座,桥隧比达87%。宣绩高铁是苏皖赣快速铁路通道、皖江地区城际铁路网的重要组成部分,是长三角城际轨道交通网中的骨干线路。项目建成运营后,将进一步完善区域路网布局,缩短苏皖赣等地时空距离,对于开发沿线旅游资源、推动皖南国际文化旅游示范区建设、促进区域经济协调发展等具有重要意义。

    维持京沪高铁、广深铁路“买入”评级。1)京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通,带来增量资金变化。3月3 日,港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容,成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票,成份股数量大幅提高,于 2023 年3 月13 日起生效,其中包括京沪高铁。2)疫后客流显著恢复。2023年3 月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3)京沪本线最高票价上涨20%,中长期高铁票价仍具备提升空间,京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平(2017 年为4 折水平);4)京福安徽产能爬坡速度有望提升,路网协同效应持续释放。

    高速公路:2023 年12 月全国高速公路交通量同比增长约11%,环比11 月下降约4%;其中客车同比增长17%,环比下降4%;货车同比增长1%,环比下降6%。维持皖通高速“买入”评级。