比亚迪(002594):梦想日 整车智能才是真智能

类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:汪刘胜/陆乾隆 日期:2024-01-17

  1 月16 日晚,2024 比亚迪梦想日正式举办,重磅发布了新能源汽车智能化发展全新战略——整车智能,以及丰富的技术成果,向外界展现了智能化实力及未来战略布局。同时,比亚迪宣布建设全球首批全地形专业赛车场,打造新能源时代的中国汽车文化。

      整车智能,重新定义智能汽车。公司认为目前行业把汽车智能化和智舱智驾画上等号,导致概念被窄化。实际上,智能化绝不止智舱智驾,整车智能打破固有思维,重新定义智能汽车。比亚迪的整车智能,通过璇玑智能化架构,实现了电动化与智能化的高效融合,让驾乘更安全、更高效、更个性。整车智能打破不同系统间的壁垒,做到实时捕捉内外部环境的变化,在毫秒之间将信息汇总反馈到一个“大脑”进行思考决策,迅速调节车辆“身体”状态,大幅提升驾乘安全性和舒适性。与此同时,整车智能让车更懂人,实现更多的个性化设置,做到千人千面。整车智能的实现,一方面,得益于比亚迪全栈自研、垂直整合带来的战略优势;另一方面,离不开比亚迪在电动化领域的积累,为整车智能打下坚实的基础。

      发布行业首个智电融合的智能化架构:璇玑架构。璇玑架构集合了比亚迪目前在电动化、智能化的核心技术,包括易四方、DMO、e 平台、云辇、三电系统、底盘系统、车身系统、智能座舱和智能驾驶等技术,比亚迪会根据不同价位、品牌车型,整合相关技术上车。璇玑架构由一脑,两端,三网,四链构成。“一脑”表示中央大脑;“两端”,即云端 AI、车端 AI;“三网”,即车联网、5G 网、卫星网;“四链”,即传感链、控制链、数据链、机械链。此外,比亚迪还宣布未来将搭载算力达到1,000 Tops 和2,000Tops 的舱驾一体芯片。

      全新智驾系统,以算力命名。比亚迪发布全新的智驾系统序列,直接以算力规格命名:L2 级:DiPilot 10、30;L2+高阶智驾:DiPilot 100、300、600;未来还会推出:DiPilot 1000、2000。在仰望U8 上,比亚迪将在2024第一季度推送:近距代客泊车、高快领航(高速NOA)、易四方泊车、低速紧急制动、油门防误踩、智驾交互界面优化、窄道通行;第二季度推送:

      智能限速、车道居中辅助;第三季度(2024 Q3)推送:城市领航(城市NOA)。在腾势N7 上,将在2024 第一季度推送:手机遥控泊车、智驾交互界面优化、城市领航(城市NOA)、高快领航(高速NOA);第二季度推送:低速紧急制动、窄道通行、近距代客泊车。

      打造智能化街区,营造智能汽车新文化。在梦想日期间,比亚迪举办大型智能化体验展,涵盖整车智能、智能驾驶、智能泊车、智能座舱等一系列技术。其中,易四方概念车、易四方泊车、手掌钥匙、车载无人机、“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统、全场景车载卫星通信等重磅功能成为关注焦点,全方位展现了比亚迪强大的智能化实力,真正做到了“人无我有,人有我优”。比亚迪携手大疆打造全球首个整车集成的车载无人机,首创一体化车规级无人机库,支持智能收纳、自动换电和充电管理,真正做到一键起飞降落,配合业内领先的无人机传感链,实现高清高帧率低延迟图传,让有高度的景色一路相伴。此外,公司还将斥资50 亿元,准备打造一个集专业赛道、越野场地等功能为一体的全地形专业赛车场,为全国各地的汽车爱好者、赛车手、汽车媒体,乃至汽车厂商提供全方位的汽车体验。

      其他新颖功能同样出彩。比亚迪同时发布了手掌钥匙(手掌解锁车门),中框屏升降摄像头,全新DiLink 智能座舱(同样以芯片算力命名),旋玑AI 大模型AI 语音助手(多车畅联),车载卫星通讯(可拆卸离车使用),车载无人机(仰望U8 越野玩家版搭载)等功能及配置。

      投资建议:整车智能才是真智能,公司基于强大的全栈自研能力重新定义智能化,此次梦想日发布会展示的璇玑架构、全新智驾系统、整车智能化水平大超预期,公司电动化和智能化相辅相成,相互促进,看好公司后续发展。我们预计2023、2024、2025 年分别盈利294.91、411.39、588.66亿元,对应19.3/13.8/9.7 XPE,强烈推荐!

      风险提示:1)下游需求不及预期;2)竞争格局恶化超预期。