生物制品行业深度报告:掘金蓝海市场 RSV疫苗前景广阔

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:余汝意 日期:2024-01-07

  RSV 对老幼危害大、传播能力强

      RSV 是一种季节性、高传染性的呼吸道合胞病毒,主要影响婴幼儿和老年人。

      婴幼儿感染可能导致高死亡率,老年人易引发并发症。其传播途径广泛、传染性强,RSV 的平均基本传染数(R0)为4.5,通过感染者讲话、咳嗽或打喷嚏时喷出的飞沫传播。这些飞沫可能会接触到附近人的眼睛、鼻子和口,或落在感染者周围的物体表面上。RSV 对公共卫生和医疗构成挑战。我国RSV 流行季节与北半球一致,11 月-次年4 月为高发期,尤以2 月为高峰期。

      RSV 感染治疗对全球卫生系统造成巨大经济负担RSV 感染的治疗包括一般治疗和药物治疗。RSV 全球发病率最高的5 个国家依次为巴基斯坦、印度、尼日利亚、中国和印度尼西亚,其中4 个国家来自亚洲,占全球负担的37%。RSV 是全球范围内儿童急性呼吸道感染的最常见病原体,急性呼吸道感染严重威胁儿童健康,是儿童重症肺炎的主要病原。老年人RSV感染后易引发并发症,老年人普遍患有慢性基础疾病,多项研究发现老年RSV感染者中,RSV 感染合并基础疾病较为常见,且常可加重疾病严重程度。在各国,儿童和老年人RSV 感染的医疗费用均较高,显示RSV 感染对全球卫生保健系统经济构成巨大压力,需采取应对措施。

      全球RSV 疫苗、抗体陆续上市,国内在研管线未来可期在2023 年下半年,全球RSV 疫苗和抗体市场取得显著进展,包括GSK 的Arexvy疫苗、Pfizer 的Abrysvo 疫苗和Sanofi 的Beyfortus 抗体相继获批上市。截至2023年第三季度,Arexvy 销售额达7.09 亿英镑,Abrysvo 销售额为3.75 亿美元,Beyfortus 抗体销售额为1.37 亿欧元。同时,国内多款RSV 疫苗和抗体仍在研发,暂时依赖进口产品。值得期待的是,智飞生物与GSK 于2023 年10 月8 日签署了《独家经销和联合推广协议》,未来GSK 的RSV 疫苗在国内上市后,有望通过智飞生物的销售渠道实现大规模供应,为国内RSV 防控提供更可期待的前景。

      受益标的

      受益标的:智飞生物(GSK 将优先在合作区域内任何RSV 老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴)、艾棣维欣(公司RSV 疫苗BARS13 处于临床Ⅱ期);

      风险提示:RSV 疫苗研发进度不及预期、销售不及预期。