杰瑞股份(002353):电驱压裂设备首次销往北美 海外市场拓展持续提速
电驱压裂设备首次销往北美,进一步打开成长天花板根据杰瑞股份官网,当地时间12 月21 日,公司与北美知名油服公司成功签署电驱压裂成套车组订单,项目包含7000 型电驱压裂拖车、仪表拖车等高端装备,是继今年10 月杰瑞北美再度签署35MW 移动式燃气轮机发电机组订单后又一重大突破。本次签约标志着我国电驱压裂成套装备首次进入北美高端市场,同时也创下公司在北美市场单笔成交金额的最高纪录。
公司已在北美市场深耕十余年。2011 年,页岩气全套压裂装备进入美国市场。
2019 年,涡轮压裂成套车组在北美实现销售,开启北美压裂新时代。同年公司发布全球首个电驱压裂成套装备。2021 年,35MW 燃气轮机发电机组销往北美,今年10 月再度签署35MW 燃气轮机发电机组订单。截至目前,公司在北美已实现5 套涡轮压裂车组销售。北美是公司“海外战略”中重点战略市场,本次首套电驱压裂设备的成功销售,示范效应显著,电驱压裂产品在北美市场有望进入从1 到N 的快速成长阶段。
公司电驱压裂设备高性能、低成本、高环保, 已具备全球竞争力公司电驱压裂产品能显著减少碳排放、降低噪音,满足节能环保要求,与传统装备相比,一台7000 型电驱压裂装备的输出功率相当于3 台2500 型柴驱压裂车,能充分满足大排量、高压力、长时间作业的需要。单机功率的提升,为油服公司带来装备购置费、维保支出等的大幅降低。公司7000 型电驱压裂装备在北美作业时长已累计超3000 小时,各项数据表现远优于北美当地老牌产品。当前北美涡轮压裂设备、电驱压裂设备、燃气轮机发电机组等清洁能源设备保有量较低,油气市场对环保要求日益提高,旧设备更新周期临近,压裂市场需求空间广阔。
压裂技术全球领先,有望充分受益全球油气市场复苏、国内非常规油气开采全球油气市场复苏大周期,受益油气公司勘探开发意愿和资本开支加大,油服装备新增+更新需求有望释放。
国际油气龙头资本开支快速增长,我们预计2023 年埃克森美孚、雪佛龙、英国石油(BP)、壳牌、道达尔计划资本开支合计约1000 亿美元,同比增长23.9%。
2022 年国内“三桶油”资本开支合计同比增长11.7%。2023 年7 月,国家能源局重申保障国家能源安全,继续增储上产,加大页岩油气等非常规能源开发力度。
公司电驱及涡轮等新型压裂设备已具备全球竞争力,技术和成本优势突出。
2020-2022 年在国内压裂设备行业市占率近50%,稳居第一。
盈利预测及估值
预计公司2023-2025 年归母净利润分别为24.08、30.68、37.06 亿元,同比增长7.26%、27.41%、20.81%,对应PE 分别为 11、9、7 倍,维持 “买入”评级。
风险提示:油价大跌风险;海外汇率波动;行业竞争加剧