农产品研究跟踪系列报告(88):生猪价格延续下跌 出栏均重向下调整

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:鲁家瑞/李瑞楠 日期:2023-12-09

  周度农产品价格跟踪:生猪或季节性弱涨价,2024H1 回调压力更大。

      生猪:本周生猪价格环比下跌,出栏均重环比略降。本周生猪价格13.56 元/公斤,环比下跌6.53%;7kg 仔猪价格210.00 元/头,环比上涨4.75%;淘汰母猪价格8.91 元/公斤,环比下跌0.11%。

      白鸡:肉价低迷压制补栏,明年供给预计充足。12 月8 日,鸡苗价格1.89元/羽,同比降低15.25%;毛鸡价格7.24 元/千克,同比降低20.53%。

      黄鸡:供给维持底部,价格受需求压制。12 月6 日快大鸡、中速鸡价格分别为6.50/6.07 元/斤,较上周同期分别变动0.00%/-3.34%。

      鸡蛋:短期淘鸡放量催化,中期供应压力仍大。本周鸡蛋主产区价格4.42元/斤,环比下跌4.12%,同比下跌21.07%。

      大豆、豆粕:供应宽松渐成趋势,盘面震荡下行。本周国内大豆现货价为4867.89 元/吨,环比持平;豆粕现货价为4015 元/吨,环比上涨1.85%。

      玉米:新粮确认增产,价格维持震荡走弱。12 月8 日国内玉米现货价2595元/吨,较上周同期下跌1.18%,较去年同期下降11.73%。

      白糖:短期边际供强需弱,中期供需基本面仍然看好。12 月8 日,国内广西南宁糖现货价为6580 元/吨,较上周环比下跌3.80%。

      橡胶:供需双旺,价格底部不悲观。本周橡胶品种期货价格表现偏弱,其中天然橡胶指数(RU)累计下跌0.63%;合成橡胶指数(BR)累计下跌2.19%。

      核心观点:看好养殖布局,关注种子转基因催化。1)生猪养殖:中期猪价预计旺季不旺,2024 上半年回调压力更大。行业产能有望加速去化,继续看多板块。2)黄鸡:前期产能回落,未来有望与猪价反转同步共振。3)白鸡:

      2022 年祖代引种收缩,叠加白鸡消费提振,预计2023 年白鸡有望开启高景气。4)动保:关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5)肉制品:今年猪价整体同比预计回落,看好双汇发展业绩上行及高分红。6)饲料及宠物:

      饲料会向技术服务类企业集中,核心看好海大集团。宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。7)种植链:转基因商业化落地,看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱,看好中期基本面。

      投资建议:推荐养殖、种业、肉制品。1)生猪推荐:华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等;2)禽推荐:立华股份、益生股份、圣农发展等;3)肉制品推荐:双汇发展;4)种业推荐:丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等;5)动保推荐:科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。

      风险提示:恶劣天气带来的不确定性风险;不可控动物疫情引发的潜在风险。