光伏行业周报：密切关注海外对中国组件贸易政策变化

　　本周行情回顾

    　　过去一周，电力设备行业下跌2.85%，在所有一级行业中涨跌幅排名第28。从申万二级行业看，电网设备上涨1.17%，电机上涨0.87%，其他电源设备上涨0.68%，风电设备下跌2.18%，电池下跌3.79%，光伏设备下跌5.27%。从申万三级行业看，光伏加工设备下跌3.33%，光伏辅材下跌3.74%，光伏电池组件下跌6.49%。

    　　核心观点

    　　密切关注海外对中国组件进口政策变化。根据SMM 数据，11 月25日，土耳其贸易部对原产于越南、马来西亚、泰国、克罗地亚和约旦的太阳能电池板发起反规避调查，申请企业声称，从越南、马来西亚、泰国、克罗地亚和约旦进口的光伏产品是被用来规避土耳其针对中国现行的反倾销措施。SMM 预计土耳其2023 年全年光伏新增装机容量约2.5GW，对应组件需求约3.3GW，目前本土产能可以满足装机需求。

    　　由于土耳其市场较小，反规避调查对中国组件企业出口影响有限。根据Solarzoom 数据，欧洲400 多家太阳能行业公司发起联合呼吁，敦促政策制定者停止可能导致欧盟对进口太阳能产品征收关税的贸易调查，欧洲业界认为，该项措施或将限制太阳能产品进口。由于土耳其目标在2035 年光伏装机容量将累计达到53GW，欧洲也面临能源转型，我们认为从中长期时间角度欧洲等地区将较难摆脱对中国组件产品的依赖，但是我们仍然需要密切关注海外各国家和地区对中国组件进口政策的改变。

    　　价格观察

    　　根据硅业分会数据，本周N 型硅料均价6.82 万元/吨，环比持平，单晶致密料均价6.10 万元/吨，环比-1.93%。根据PV Infolink 数据，182P型硅片均价分别为2.30 元/片，环比持平；210P 型硅片3.30 元/片，环比持平。182 PERC 电池片均价0.42 元/W，环比-6.7%，210PERC 电池片均价0.58 元/W，环比持平。单玻182PERC 成交均价为1.01 元/W，环比-1.9%；单玻210PERC 均价1.05 元/W，环比-1.9%。182TOPCon电池片均价0.50 元/W，环比持平。182TOPCon 双玻组件1.08 元/W，环比-1.8%。双玻210HJT 组件1.33 元/W，环比-1.5%。

    　　投资建议

    　　1） 建议关注受益于钙钛矿GW 线建设的相关设备和材料厂商：曼恩斯特、杰普特、金晶科技等。

    　　2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。

    　　3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定