轻工制造&纺织服饰行业周报:越南实施15%最低税率 对纺织制造企业影响有限

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:袁艺博 日期:2023-12-05

  投资要点:

      行业要闻

      1)Arauco 宣布在智利裁员300 人。

      2)SHEIN“黑五”大促活动,中国卖家出海“捕获”更多订单。

      公司重要公告

      1)慕思股份:公司累计回购294.09 万股。

      2)南山智尚:公司拟定增募集10 亿元。

      行情回顾

      2023 年11 月27 日至12 月1 日,轻工制造行业跑赢沪深300 0.97 pct:SW轻工制造(-0.58%)VS 沪深300(-1.56%);纺织服饰行业跑赢沪深3002.26pct:SW 纺织服饰(0.70%)VS 沪深300(-1.56%)。

      本周策略

      越南国会11 月29 日投票批准对跨国公司征收附加税。越南将从2024 年1月1 日起,对于连续四年中两年合并总收入达到7.5 亿欧元或以上的跨国企业征收全球最低税率15%。综合来看,越南加征所得税对纺织制造企业盈利端有一定程度的负面影响,但越南在电力、用工等成本方面仍有优势,中长期看,对国内纺织制造企业继续向东南亚地区进行产能转移影响相对有限。

      11 月17 日,人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会。

      对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。11月22 日,广州发布城中村改造条例征求意见稿。同日,深圳下调二套住房首付比例至40%,优化普通住房认定标准,取消“实际成交总价750 万元以下(含750 万元)”价格限制条件。房地产政策持续优化,为市场继续注入信心。

      综上所述,我们维持轻工制造与纺织服饰行业“看好”评级,维持欧派家居“买入”评级、探路者“增持”评级。

      推荐组合:欧派家居(603833)、探路者(300005)。

      风险提示

      宏观经济波动;原材料成本上涨;新产能无法及时消化;大客户流失。