光伏行业周报:钙钛矿组件效率再创新高 产业化进程加速

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:黄麟/盛炜 日期:2023-12-04

  钙钛矿单结组件效率突破18%,钙钛矿叠层组件效率跨越26%。11 月23 日,昆山协鑫光电宣布其1m×2m 钙钛矿单结组件光电转化效率达到18.04%。11月27 日,极电光能宣布,其1.2mx0.6m 商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达到18.2%,再次刷新行业效率纪录。11 月30 日,昆山协鑫光电宣布,其279mm×370mm 钙钛矿叠层组件效率达26.17%,创造了新的世界纪录。

      钙钛矿效率提升曲线陡峭,产业化进程加速。效率从17.18%提升到18.2%,仅用了5 个月左右时间,印证钙钛矿陡峭的效率提升曲线。据极电光能分析,效率突破18%也意味着钙钛矿组件的商业化更近了一步,由于钙钛矿组件温度系数低、弱光发电能力强,若效率达到18%,测算其实际发电量已经可以比肩传统晶硅组件。目前,钙钛矿组件的稳定性、生产良率等方面是钙钛矿产业化仍需要攻克的关键点,此外钙钛矿叠层也将是后续发展的重要方向。

      硅料价格持续下跌,硅片价格暂时持稳。(1)硅料:整体供应量稳定,N 型料需求提升。从具体供应结构来看,头部企业高品质硅料的有效供应量持平、尚未见明显上升。价格方面,拉晶环节整体稼动水平回升,但整体签单价格仍有下跌。需求结构方面,N 型料需求呈增长趋势,据PVInfoLink,下游拉晶环节N 型硅片整体产出比例逐月提升明显,年底时月度占比有望提升至40%左右。(2)硅片:供需暂时稳定,价格整体平稳。本周交易氛围相对平淡,后续价格仍需观察硅片及电池环节排产情况,或将陆续迎来出清。据PVInfoLink,电池环节目前库存已回落至4-5 天水平。(3)电池:电池环节已出现负利润,库存回归合理水平。PERC 电池需求快速下降,部分二三线专业电池厂商运营困难。(4)组件:12 月总体排产约48-50GW。国内需求方面,受12 月地面电站预期收尾影响,拉货趋缓。

      光伏产业跟踪:

      产业链价格:主材环节:本周多晶硅致密料价格报65 元/kg,环比上周-3.0%。182/210mm 单晶硅片分别报2.30/3.30 元/片,环比上周持平。

      182mm/210mm 单晶PERC 电池片价格报0.42/0.58 元/W,环比上周-6.7%/持平。182mm/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.01/1.05 元/W,环比上周-1.9%/-1.9%;182mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报1.03/1.07 元/W,环比上周-1.9%/-1.8%。辅材环节:本周2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃分别报27.00/18.50 元/m2,环比上周持平/持平。本周胶EVA 胶膜价格报7.5元/m2,POE 胶膜价格报13.5 元/m2,环比上周持平。

      重要公司公告:节能风电、海优新材、金博股份、金开新能等发布回购公告;金辰股份发布对外投资公告。

      行业重要新闻:据国家能源局,预计年底全国可再生能源发电装机将突破14.5 亿千瓦,风电光伏发电装机将突破10 亿千瓦。

      投资建议:经过近几年行业快速扩产,产业链大部分环节面临竞争加剧风险,价格预计仍将低位运行,盈利能力或承压。激烈竞争下,预计资金充沛、技术领先、管理规范等综合实力强的公司有望穿越周期。另一方面,产业处于技术迭代窗口期,也将孕育新的机遇。展望2024 年,(1)建议关注可能超预期的市场,美国产业链公司有望受益。随着组件价格下降,叠加政策端刺激和利率下降预期,美国需求有望实现高增长,或有较大弹性。建议关注美国市场占比较高的公司,如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。(2)行业下行周期中,自身有α、盈利韧性强的企业有望穿越周期。建议关注成本优势领先的龙头企业,如通威股份等;量增利稳的辅材环节,如福莱特、福斯特等。(3)电池新技术趋势下,技术创新布局领先企业有望受益。建议关注前瞻性布局储备HJT、钙钛矿量产技术的公司,以及新技术相关材料和设备企业。

      风险提示:下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。