汽车行业:十年磨一剑 FSD迎来快速列装期

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:吴晓飞/多飞舟 日期:2023-12-04

  本报告导读:

      近十年来,特斯拉自动驾驶软硬件系统持续进化,并提出众多引领智能驾驶行业发展的新技术,我们看好特斯拉FSD 自动驾驶功能的不断发展,未来前景可期。

      摘要:

      特斯拉自动驾 驶技术进化将加速智驾行业发展,维持行业增持评级。

      决策层推荐标的:德赛西威、科博达、均胜电子、华阳集团,受益标的经纬恒润;执行层推荐标的:伯特利、拓普集团、星宇股份、华域汽车;感知层推荐标的:保隆科技、华依科技,受益标的联创电子;整车推荐标的:江淮汽车、理想汽车、长安汽车、比亚迪、长城汽车,受益标的赛力斯。

      硬件持续升级,自研比例与性能不断提升。从HW1.0 到即将上车的HW4.0,特斯拉自动驾驶硬件系统不断提升性能,算力由最初的0.256TOPS 升至300TOPS+,摄像头个数与像素持续提升。纵观特斯拉自动驾驶硬件系统发展史,自研比例持续提升,视觉算法与芯片现已完全由特斯拉自主提供。

      推出FSD 完全自动驾驶,多次迭代引领行业发展。早期特斯拉算法依赖于Mobileye,后为实现更优秀的自动驾驶转向自研。2015 年特斯拉着手于完全自动驾驶FSD 功能的研发,并于2020 年10 月向小规模测试用户推送。FSD 发布以来历经多次更新,先后实现多任务学习神经网络架构与BEV+Transformer 大模型的导入等,逐步确立起行业领先地位。目前特斯拉FSD 用户正持续增长,未来市场空间广阔。

      FSD 如能在国内落地,有望带动国内智能驾驶行业蓬勃发展。我们认为特斯拉FSD 的逐步成熟与推广有望提升消费者对于自动驾驶技术的认可度,进而带动高阶智能驾驶需求增长。国内开启高阶智能驾驶试点,未来FSD 如果进入国内,将成为国内其他车企自动驾驶方案强有力的竞争者,国内自动驾驶高地的角逐将愈发激烈,有利于自动驾驶行业发展蓬勃向上。

      风险提示:汽车智能化发展不及预期的风险;芯片短缺的风险;汇率与贸易摩擦的风险。