中金通用自动化周报:11月制造业 PMI向下 人形机器人手指传动方案引关注

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:郭威秀/王梓琳/陈显帆 日期:2023-12-04

  行业近况

      上周(23/11/27-23/12/01),中金通用自动化板块上涨0.57%,上证综指下跌0.31%,深证综指下跌0.66%,科创板指上涨0.32%。分板块来看,中金通用自动化板块表现靠前的三大子板块为:3C自动化(+4.08%)、物流自动化(+2.60%)、机器人(+0.50%)。

      上周中金通用自动化金股组合上涨0.41%,同期SW机械设备上涨0.84%。

      下周金股组合包括:欧科亿、中钨高新、中控技术、宏华数科、科德数控。

      评论

      11 月制造业PMI环比小幅下滑。11 月制造业PMI环比下滑0.1ppt至49.4%,我们建议关注持续性趋势。其中,新订单PMI环比-0.1ppt至49.4%,在手订单PMI环比+0.2ppt至44.4%;生产PMI环比-0.2ppt至50.7%,周期需求尚表现疲软,建议关注左侧拐点。

      人形机器人引关注,关注关节传动方案更迭。11 月29 日习近平主席在上海考察调研,参访了人形机器人国产企业傅立叶,我们认为人形机器人产业发展已得到越来越多政府、产业层面关注。11 月29 日-12 月2 日2023 日本国际机器人展在东京顺利举办,哈默那科参展其中,其中报披露的RSF系列可用于手指关节的小型谐波减速器引市场关注,据其中报,人形机器人手部可采用超小型伺服电机+小型谐波减速器(单手指3 个)方案,我们认为手指谐波减速器传动方案的边际变化值得关注。

      流程自动化生态&模式持续优化,龙头公司行且至远。11/23-24 日中控技术三十周年庆典暨产业大会召开,本次大会集齐院士学者、全球石化化工企业代表等近千位嘉宾,我们全程参与,观察如下:1)展望未来十年,公司以“1(工厂操作系统)+2(PA+BA)+N(多个工厂APP)重塑流程工厂形态,明确实施路径。2)发布PRIDE(感知底座),中控PRIDE1.0 定位全设备智能感知,根据发布会分享,中控利用设备管理经验,解决动/静/仪器仪表设备预测性维护。3)周边生态链优化壮大,石化盈科(中控持股22%)研发石化智云工业互联网平台,已入选国资委第一批行业领域公有云和工信部工业互联网试点示范,达美盛(2023 年3 月份中控战略投资)与中控合作,打造控制孪生(DCS)和资产孪生(数字化交付)融合。

      估值与建议

      我们维持覆盖个股的目标价、盈利预测和评级不变。

      风险

      疫情反复、海外需求疲软、宏观经济下行。