电力设备及新能源行业周报:CYBERTRUCK海外开启交付 10月国内动力电池装机量达34.4GWH

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:张文臣/周涛 日期:2023-12-04

  投资要点

      新能源汽车:本周,Cybertruck 开启交付,后驱版、全轮驱动版和野兽版(三电机版)三种配置的售价分别为60990 美元、79990 美元和99990 美元。

      2023 年11 月国内新能源汽车销量公布,比亚迪11 月。比克电池宣布其21700-5.5Ah 高容量电芯量产下线,再次实现容量突破,应用进展领先行业。该电芯采用高镍+硅负极体系,镍含量高达90%,负极材料使用高首效硅,可实现-20℃~+70℃的宽温度范围放电,满充放常规循环1000 周、快充循环600 周,适用于高容量需求的多应用场景。宁德时代首席科学家吴凯11 月30 日透露,宁德时代旗下时代智能开发的滑板底盘已实现技术突破,与合作伙伴首发的B级轿车已完成黑河冬季测试及吐鲁番夏季测试,实现75%的电池包成组效率,续航里程突破1000 公里,低温衰减在零下7 度时小于30%,百公里电耗10.5kWh,实现了5 分钟充电300 公里,该滑板底盘集成了高压低压、转向和制动系统,并配置了底盘域控制器,预计在明年三季度将实现量产。璞泰来近期接受调研时表示,目前,公司4 条基膜产线已经建成投产,基膜产能达到5 亿㎡;2024-2025 年,公司规划的16 条基膜产线计划将陆续建成投产,上述20条线全部建成投产后,有效产能预计将达到30 亿㎡。SK On 已开始研发4680电池,明年1 月建成实验室级产线,最快会在上半年内做出量产决定,目前正在进行可行性审查。星源材质与LG Energy Solution, Ltd.签署全球战略合作备忘录,在2024 年至2030 年期间,双方将加强合作,共同构建不少于120 亿平方米隔膜采购量的合作框架,在技术、高层互访等多方面持续深入开展沟通、交流及战略合作。预计待碳酸锂价格逐步企稳后,锂电行业排产有望逐步向好,叠加行业估值已处于历史低位,我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复,建议关注,动力电池:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航;正极:当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等;隔膜:恩捷股份、星源材质等;负极:尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等;电解液:天赐材料、新宙邦、多氟多等;辅材:科达利等;复合箔材相关标的:英联股份、宝明科技、骄成超声等。

      新能源发电:光伏方面:根据InfoLink Consulting 数据本期硅料整体签单价格仍有下跌。块状料主流价格区间降至每公斤63-68 元 范围,本期均价65 元,周环比下跌3%。颗粒硅价格区间也有所下降,价格区间在每公斤58-62 元范围,暂时仍与块状料价格保持每公斤4-6 元价差水平,但是随着整体价格中心下滑,后续价差范围的绝对值预计会逐步收窄。本周硅片成交均价维持上周,P 型部分,M10,G12 尺寸成交价格落在每片2.3 元与3.3 元人民币左右。N 型部分,尽管M10 尺寸成交价格有小幅跌价,下行到每片2.36-2.4 元人民币左右,然而上周均价仍然在持续成交当中;G12 部分则呈现些许的供应紧张,价格维持每片3.4-3.45 元人民币左右。本周电池片成交价格仍在下跌,P 型部分,M10 电池片成交价格下坠到每瓦0.42-0.44 元人民币左右,甚至更新报价每瓦0.4 元人民币的价格也已经看到少量成交;而G12 尺寸成交价格在供需错配仍然维持良好  价格,主流成交价格维持每瓦0.58 元人民币左右,价差达到惊人的每瓦0.16 元人民币,凸显G12 尺寸在供应家数稀少下,呈现卖方市场的调价优势。在N 型电池片部分,本周TOPCon(M10)电池片价格维持落在每瓦0.49-0.5 元人民币左右。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主,外卖量体尚少,高效部分价格落在每瓦0.65 元人民币左右。观察TOPCon 与PERC 电池片价差来到约每瓦0.07-0.08 元人民币左右。本周182 PERC 单面目前价格每瓦0.91-1.03元人民币,210 单面组件随着交期接近尾声,与182 之间价格开始缩窄,当前价差约每瓦0.03-0.05 元人民币,预期12 月将会逐渐回归至每瓦0.01-0.03 元人民币的水平。海外亚太区域现在PERC 售价约在每瓦0.12-0.13 元美金左右。

      欧洲PERC 价格约每瓦0.11-0.13 元欧元,交付也在步入尾声。TOPCon 价格每瓦0.96-1.18 元人民币都有,前期较多执行每瓦1.1-1.18 元人民币,新签订单价格落在每瓦0.98-1.05 元人民币左右。海外价格约每瓦0.13-0.145 元美金的水平。HJT 价格每瓦1.2-1.35 元人民币,受制成本压力降价幅度较窄,海外价格仍有约每瓦0.16-0.175 元美金的水平。建议关注:隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面:海风的限制性因素逐渐消除,国内多地海风密集核准,福建启动深远海海上风电平价示范项目申报,要求单体规模不低于1GW,据国际可再生能源署预计,到2030 年全球海上风电装机容量将达到近500GW,到2050 年海上新能源合计装机容量将达到2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。根据国家能源局数据,1-10 月风电新增装机37.3GW,同比增长16.2GW。当前风电正处旺季,产业链23 年量利修复可期,海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注:东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、恒润股份、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

      储能与电力设备:1-10 月份,全国主要发电企业电源工程完成投资6621 亿元,同比增长43.7%。其中,太阳能发电2694 亿元,同比增长71.2%;风电1717亿元,同比增长42.5%;核电670 亿元,同比增长41.5%。电网工程完成投资3731 亿元,同比增长6.3%。近日,北京市工信局发布《北京市关于支持新型储能产业发展的若干政策措施》,支持在五环外工业厂区、物流园区、数据中心等非人员密集区开展新型储能试点示范。对制造业企业在厂区或所在园区内配置新型储能设施,实现能源高效利用的,按照不超过纳入奖励范围总投资30%的比例,给予最高3000 万元的奖励资金。这标志着北京自21 年4 月大红门储能电站事故后的,北京工商业储能获得重启。据财联社消息,欧盟委员会拟制定一项规模高达5840 亿欧元(约合人民币4.55 万亿元)的计划,对欧洲的电网进行全面检修和升级,以应对越来越多可再生能源带来的电力,据报道,欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划,该计划将聚焦于电网升级,特别是对于跨境电网的升级,以使其更好地整合不同国家的可再生能源。从电力设备行业来看,基建补短板,拉动内需稳增长,电网保供与消纳刻不容缓,今年以来电改政策持续出台,电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力,下沉市场与海外共振,关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注:双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。

      风险提示:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期,行业竞争加剧等风险。