环保行业双周报:提升我国产品碳足迹管理 促进低碳循环经济

类别:行业 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:黄秀瑜/尹浩杨 日期:2023-12-04

  投资要点:

      行情回顾:截至2023年12月1日,申万环保板块近两周下跌0.53%,跑赢沪深300指数1.86个百分点,在申万31个行业中排名第12名;申万环保板块从11月初至今上涨1.52%,跑赢沪深300指数4.03个百分点,在申万31个行业中排名第12名;申万环保板块从2023年初至今下跌3.12%,跑赢沪深300指数6.93个百分点,在申万31个行业中排名第15名。

      截至2023年12月1日,近两周申万环保行业子板块涨跌不一,其中固废治理板块下跌1.27%,综合环境治理板块上涨0.54%,水务及水治理板块上涨0.08%,大气治理板块上涨3.01%,环保设备板块下跌1.24%。

      在近两周涨幅前十的个股里,保丽洁、新安洁和中航泰达三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三,涨幅分别达48.28%、26.61%和23.12%。在近两周跌幅前十的个股里,碧兴物联、盛剑环境和仕净科技跌幅较大,跌幅分别达11.89%、7.40%和7.10%。

      估值方面:截至2023年12月1日,剔除负值后,环保板块PE(TTM)为18.18倍;子板块方面,大气治理板块PE(TTM)为74.40倍,水务及水治理板块PE(TTM)为15.99倍,固废治理板块PE(TTM)为16.87倍,综合环境治理板块PE(TTM)为31.69倍,环保设备板块PE(TTM)为25.75倍。

      环保行业周观点:近日国家发改委联合生态环境部等部门发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》,加快提升我国产品碳足迹管理水平,推进我国重点产品碳足迹核算规则与标准。一方面建议关注为碳排放计量提供设备和技术的环保监测领域,如雪迪龙(002658);另一方面建议关注具有低碳属性产品的循环资源领域,如卓越新能(688196)、旺能环境(002034)等。另外近期审议通过了《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》、《农村黑臭水体治理工作指南》,加上政府计划增发国债以及推进地方政府化债,有利于水务及污水治理等相关运营领域的业绩改善,建议关注如:首创环保(600008)、碧水源(300070)等。

      风险提示:政策推进不及预期;项目释放不及预期;市场竞争加剧风险;技术升级替代风险等。