电子行业周观点:消费电子复苏正盛 关注AI边际变化
本周北美算力个股普跌。美股方面,年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为:英伟达(+220.00%)/亚马逊(+75.04%)/甲骨文(+43.33%)/超微电脑(+228.42%)/应用光电(+770.37%)/谷歌A( +49.45% ) /Meta ( +169.92% ) / 微软( +56.16%)/ 超威半导体(+87.42%):本周涨跌幅分别为英伟达(-2.12%)/亚马逊(+0.20%)/甲骨文(+0.78%)/谷歌A(-5.61%)/应用光电(+26.15%)/谷歌A(-3.53%)/Meta(-3.96%)/微软(-0.77%)/超威半导体(-0.75%)。
本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为:半导体(-1.71%)/其他电子Ⅱ(+9.88%)/元件(+7.06%)/光学光电子(+19.76%)/消费电子(+15.93%)/电子化学品Ⅱ(+11.27%);本周涨跌幅分别为半导体(+2.23%)/其他电子Ⅱ(+1.43%)/元件(+0.54%)/光学光电子(+0.27%)/消费电子(+0.50%)/电子化学品Ⅱ(+0.15%)。
AMD 将于下周举办Advancing AI 活动,关注AI 边际变化。据AMD官网公告,AMD 将于12 月6 日举办Advancing AI 活动,会上有望推出新品。我们认为AI 是今年以来第一梯队的投资主线,从硬件到软件的算力产业链上衍生出众多机遇,强势赋能服务器、交换机等整机及PCB、光模块等零部件细分赛道的成长。此外,AIPC、AI 手机等领域复苏与创新共振,AI PIN/AI Ring 等增量市场旋踵而至,软件与硬件相互激励,应用与算力基础同步向上。当前AI 算力需求仍在提升,硬件端持续迭代或加速AI 渗透。同时,算力的基石是存储和带宽,建议关注HBM 等产业链投资机遇。
全球消费电子复苏正盛,国产品牌成长迅速。据Counterpoint 报告,南非智能手机市场2023 年第三季度同比增长73%。出货量前五的品牌分别为三星、荣耀、小米、TECNO、itel,市占率分别为20%、16%、15%、7%、6%。其中,荣耀是增长最快的品牌,小米的出货量同比增长了97%,市占率增加了一个百分点;传音旗下TECNO 与itel 的出货量均迎来了增长,市占率与排名相对稳定。我们认为,消费电子行业经长期调整,当前终端销量复苏趋势明朗,小米14 系列、华为mate系列均引起强烈反响,有望刺激消费电子市场从复苏过渡到成长,安卓产业链当前仍有众多矿产有待挖掘,折叠屏、潜望镜等细分尤其重要。
建议关注个股:海外算力主线:工业富联/沪电股份。消费电子主线:
【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等;【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线:
【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子;【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技;【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等;【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。
风险因素:宏观经济波动风险;电子行业发展不及预期风险;汇率波动风险。