环保公用行业:多省加速电力现货市场建设 地方碳试点城市逐步落地

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:陶贻功/严明/梁悠南 日期:2023-12-03

  行业观点:

      电力方面,国家电投国能生物山东单县生物质发电机组11 月29 日率先通过生物质发电项目绿证核发审核,完成全国首笔生物质发电绿证交易。这意味着第一个国家级生物质发电示范项目完成了生物质发电领域的第一笔绿证交易。

      环保方面,近日,国家发展改革委发布关于向社会公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法(修订征求意见稿)》,对政府和社会资本合作(PPP)项目回报机制、项目类型及期限等内容作出调整。

      投资策略及推荐关注标的:

      公用:多省加速电力现货市场建设。近期多省电力现货市场建设取得实质性进展,其中南方区域现货市场完成首次结算试运行,陕西开展电力现货市场第一次结算试运行,浙江正积极推进电力现货市场规则编制工作。自从10 月国家发改委、国家能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》(发改办体改〔2023〕813 号),并明确各省电力现货推进节点,各省现货市场建设进入快车道。对于发电企业,需要通过提高机组性能水平、优化机组运行策略、提高电网负荷预测能力、新能源企业优化风光互补运行策略等方式,应对现货市场带来的挑战和机遇。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。

      建议关注:三峡能源(600905.SH) 、龙源电力(001289.SZ) 、芯能科技(603105.SH)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、华能国际(600011.SH) 、国电电力(600795.SH)、大唐发电(601991.SH)、浙能电力(600023.SH)、江苏国信(002608.SZ)、皖能电力(000543.SZ)、福能股份(600483.SH)、粤电力A(000539.SZ)、上海电力(600021.SH)、宝新能源(000690.SZ)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、九丰能源(605090.SH)、新奥股份(600803.SH)。

      环保: 深圳发布碳交易相关方案,力争2027 年起碳市场年度配额总量不增长。近日,深圳市生态环境局发布《深圳市碳交易支持碳达峰碳中和实施方案》。《方案》提出,深圳计划实施推动产业绿色低碳转型、做好碳排放总量控制、促进重点领域节能降碳、激发全民践行低碳理念、引导提升碳汇增汇能力、强化碳金融创新与推广、健全配套基础设施建设等十大重点任务,开展32 项具体措施,发挥碳交易促进社会绿色低碳转型的市场机制作用,助力深圳实现碳达峰碳中和。深圳市碳达峰试点工作对推动全国碳达峰进程以及形成可参考经验意义重大。

      建议关注:龙净环保(600388.SH)、景津装备(603279.SH)、仕净科技(301030.SZ)、盛剑环境(603324.SH)、安车检测(300572.SZ)、蓝晓科技(300487.SZ)、伟明环保(603568.SH)、高能环境(603588.SH)、路德环境(688156.SZ)、瀚蓝环境(600323.SH)、清新环境(002573.SZ)。

      行业动态:

      1、南方能监局推动区域现货市场完成首次结算试运行;2、浙江能源监管积极推进电力现货市场规则编制工作;3、陕西开展电力现货市场第一次结算试运行工作;4、全国首笔生物质发电绿证交易完成;

      5、国家发展改革委就《基础设施和公用事业特许经营管理办法(修订征求意见稿)》公开征求意见;

      6、深圳市生态环境局印发《深圳市碳交易支持碳达峰碳中和实施方案》。

      行业表现:

      环保: 本周环保指数( 申万) 涨跌幅为-0.32%,相对沪深300 指数变化1.24%,其中天源环保、中创环保、*ST 京蓝涨幅分别为15.07%、12.08%、10.99%,表现较好; 而海天股份、复洁环保、ST 星源跌幅分别为-1.97%、-1.98%、-2.10%,表现较差。目前环保行业PE(TTM)18.18 倍、PB(LF)1.61倍。

      公用事业:本周公用事业指数(申万)涨跌幅为0.57%, 相对沪深300 指数变化2.13%,其中天富能源、协鑫能科、蓝天燃气涨幅分别为9.23%、8.95%、8.30%,表现较好;而新奥股份、芯能科技、广宇发展跌幅分别为-2.98%、-3.80%、-3.83%,表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)18.55 倍、PB(LF)1.91 倍。

      碳市场:本周全国碳市场综合价格行情为: 最高价72.86 元/吨,最低价67.30 元/吨, 收盘价较上周五下跌1.82%。本周挂牌协议交易成交量2,141,713 吨,成交额151,892,658.90 元;大宗协议交易成交量1,456,015吨,成交额104,875,657.05 元。本周全国碳排放配额总成交量3,597,728 吨,总成交额256,768,315.95 元。截至本周,全国碳市场碳排放配额累计成交量423,604,008 吨,累计成交额23,597,894,616.09 元。

      风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;政策执行力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。

    陶贻功