医药生物行业跟踪周报:器械集采利空出清 龙头份额有望提升

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:朱国广 日期:2023-12-03

  投资要点

    本周、年初至今医药指数涨幅分别为0.51%、-2.49%,相对沪指的超额收益分别为-0.81%、-0.63%;本周生物制品、器械及化药等股价涨幅较大,中药、医疗服务及商业等股价涨幅较小;本周涨幅居前新诺威(+19.05%)、九典生物(+17.15%)、康泰生物(+13.16%),跌幅居前峆一药业(-19.54%)、常山药业(-19.28%)、欧康医药(-18.23%)。涨跌表现特点:本周医药板块持续走强、小市值较弱。

    看好高值耗材集采后行业渗透率提升、国产龙头份额提升:北京DRG集采电生理产品相较于福建联盟集采最高限价略有提升,国产企业微电生理、惠泰医疗中标较好,微电生理新上市的冷冻球囊、压力感应消融导管及高密度标测均有中标。惠泰本次中标价相比福建联盟中标价也有不同程度提升。本周运动医学与人工晶体国采结果出炉,降幅符合预期,竞价整体温和,企业报价大多理性,国产中标率高,后期有望加速入院建议关注集采出清,手术渗透率有望持续提升,进口替代空间大的心血管领域的惠泰医疗、微电生理-U 等;眼科领域的爱博医疗、昊海生科等;骨科领域的春立医疗、威高骨科、爱康医疗、大博医疗等!

    京新药业1 类创新药地达西尼胶囊获批上市; Altimmune 宣布在研胰高血糖素样肽-1 受体(GLP-1R)/胰高血糖素受体(GCGR)双激动剂pemvidutide 用于治疗肥胖的为期48 周的II 期MOMENTUM 研究取得积极结果:11 月29 日,药监局官网显示,京新药业1 类创新药地达西尼胶囊上市。该药适用于失眠障碍患者的短期治疗;11 月30 日,Altimmune 宣布在研胰高血糖素样肽-1 受体(GLP-1R)/胰高血糖素受体(GCGR)双激动剂pemvidutide 用于治疗肥胖的为期48 周的II 期MOMENTUM 研究取得积极结果,第48 周时患者使用2.4mg 剂量治疗后平均体重减轻15.6%,治疗结束时体重减轻仍在继续。

    具体配置思路:1)血制品领域:上海莱士、天坛生物、派林生物、博雅生物等;2)药店领域:健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等;3)创新药领域:百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等;4)优秀仿创药领域:吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等;5)耗材领域:惠泰医疗、威高骨科、新产业等;6)消费医疗领域:济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等;7)其它医疗服务领域:三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等;8)其它消费医疗:三诺生物,建议关注我武生物等。9)低值耗材及消费医疗领域:康德莱、鱼跃医疗等;10)科研服务领域:金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等;11)中药领域:太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等。

    风险提示:产品研发不及预期,医保政策和集采风险等。