铁路公路:广铁集团累计旅客量较2019年增长5% 广深港高铁跨境客流持续高位

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2023-12-03

  核心观点

      1)广铁集团2023 年以来累计旅客量同比增长88.7%,较2019 年增长5%,广深港高铁跨境客流持续高位运行,开行对数由复通初期的38.5对,增加至第四季度运行图的94 对。

      2)汕汕高铁汕尾至汕头南段正式进入试运行阶段,开通运营进入倒计时。

      3)新建金华至建德高铁(以下简称金建高铁)里埂坞隧道贯通,标志着金建高铁建设取得阶段性进展。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(11 月27 日-12 月1日)交运板块整体较为稳定。本周铁路板块上涨1.89%,公路板块上涨0.75%。

      铁路:广铁集团累计旅客量较2019 年增长5%,广深港高铁跨境客流持续高位

      广铁集团2023 年以来累计旅客量较2019 年增长5%,广深港高铁跨境客流持续高位运行。截至11 月27 日,广铁集团2023 年发送旅客突破5.12 亿人次,同比增长88.7%,较2019 年增长5%,创客运历史纪录。截至11 月19 日,广深港高铁发送跨境旅客1700 万,突破1700万人次。2023 年1 月15 日,广深港高铁香港段恢复开行过港列车,开行对数历经数次调增,由复通初期的38.5 对,增加至第四季度运行图的94 对。复通以来过港客流快速增长,日均发送4.2 万人。为确保人畅其行,提升旅客出行体验,8 月14 日起,广铁集团在福田至香港西九龙间推出“灵活行”跨境运输新产品,截至目前“灵活行”已累计办理3.9 万单。

      汕汕高铁汕尾至汕头南段正式进入试运行阶段,开通运营进入倒计时。11 月25 日上午,随着G55302 次高铁列车,从汕尾站开往汕头南站,汕汕高铁汕尾至汕头南段正式进入试运行阶段,开通运营进入倒计时。汕汕高铁起自汕头站,途经汕头、揭阳、汕尾3 个市8 个区县,接入广州至汕尾高铁汕尾站,线路全长162 公里,设计时速350公里。全线共设汕头、汕头南、潮南、惠来、陆丰东、陆丰南、汕尾7 座车站,其中汕头站、汕尾站为既有车站,其余为新建车站。本次启动试运行的汕头南至汕尾段长143 公里。汕头至汕头南段的线路包含汕头湾海底隧道,正在有序建设中。

      新建金华至建德高铁(以下简称金建高铁)里埂坞隧道贯通,标志着金建高铁建设取得阶段性进展。金建高铁自既有金华站引出,向北经兰溪市、建德市,在建德站接入杭黄高铁,全长64.51 公里,设计时速250 公里。沿线设金华、兰溪东、大洋、建德等4 座车站,其中兰溪东站和大洋站为新建车站。金建高铁是黄山至金华铁路通道的组成部分,主要满足以中长途客流为主兼顾城际旅游客流出行需要,也是一条集名山、名水、名胜为一体的黄金旅游线路。金建高铁建运营后,将“黄山旅游经济圈”“浙中城市群”“温州经济圈”等多个经济圈紧密联系在一起,对于完善区域路网布局,提高铁路运输灵活性,促进沿线旅游资源开发和经济社会发展等具有重要意义。

      维持京沪高铁“买入”评级。1)京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通,带来增量资金变化。3 月3 日,港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容,成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票,成份股数量大幅提高,于 2023 年3 月13 日起生效,其中包括京沪高铁。2)疫后客流显著恢复。2023 年3 月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3)京沪本线最高票价上涨20%,中长期高铁票价仍具备提升空间,京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平(2017 年为4 折水平);4)京福安徽产能爬坡速度有望提升,路网协同效应持续释放。同时,建议关注广深铁路、大秦铁路等。

      高速公路:12 月2 日全国整车货运流量约为2019 年日均值的96.72%,安徽整车货运流量约为2019 年日均值的109.1%。2023 年10 月全国高速公路车流量同比增长32%,环比增长3%;其中客车同比增长46%,环比增长6%;货车同比增长7%,环比下降5%,主要受国庆假期影响。维持皖通高速“买入”评级。