软件与服务:以史为鉴:拥抱软硬件技术革新 驱动服务器产业飞轮

类别:行业 机构:长江证券股份有限公司 研究员:宗建树 日期:2023-11-30

技术革新带动IT普惠,飞轮效应驱动产业变革

      作为互联网行业的基础设施,服务器是行业发展的基石,在算力产业链中起着承上启下的关键作用,不可或缺但受上下游的挤压,其需求是否强盛反映了整个互联网产业的景气与否。复盘服务器的发展史,可以了解其发展的规律,抓住服务器产业的发展脉搏。

      指令集可兼容化,服务器伴生局域网

      服务器作为一种特殊的高性能计算机,其诞生与计算机的发展密不可分。在行业发展初期,IBM凭借产品优势在大型机市场中保持了领先地位。指令集可兼容技术极大的刺激了行业需求,IBM也在这轮行业发展中享受着行业扩容带来的广阔市场。

      X86 架构实现软硬件解耦,PC 服务器带动互联网革命X86 架构CPU 性能的提升,催动了PC 服务器的发展。“Wintel”生态下,软硬件解耦推动PC服务器产业的发展,进而带动了PC 互联网浪潮。X86 架构服务器成为互联网行业首选,催生新的产业需求,新的需求形成行业机遇,服务器产业格局重塑。

      云技术外包计算资源,云服务器引领移动互联网浪潮云计算突破资源瓶颈,IT 资源普惠化带动产业发展,同时,云技术的发展催生了新的商业模式,并催动互联网产业的又一次革新,移动互联网推动行业又一次扩容。而云服务厂商的崛起使服务器行业的下游集中度提升,下游厂商参与服务器标准定制,改变了原有的商业模式,白牌和定制化服务器厂商在变革中获益。

      GPU 突破算力瓶颈,大模型驱动AI 发展

      摩尔定律逐渐失效,算力需求产生了缺口,而通过硬件加速,采用专用协处理器的异构计算方式可以提升处理性能,并由于GPU等算力芯片在算力性能上的突破,驱动了人工智能的进一步发展。大模型技术的发展又一次催动产业飞轮,驱动服务器产业再次扩容,而GPU紧缺使得服务器上游集中度又一次提升,议价权进而提升。

      技术革新催生I普惠化,产业升级打开市场天花板

      投资建议

      AI算力芯片大幅度提升服务器算力,驱动服务器行业变革,在这轮以AI算力芯片为核心的变革中,由于上游关键部件的行业集中度高,服务器行业将受算力芯片供给的影响,建议关注国产华为昇腾算力算力产业链。

      风险提示

      1、产能不及预期的风险:

      2、行业景气度不及预期风险;

      3、行业竞争加剧的风险。