环保行业周报:持续完善碳市场建设 补全飞灰处理体系

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:戴元灿 日期:2023-11-28

  板块表现:从各行业横向比较来看,2023 年第48 周(2023 年11 月20 日至2023 年11 月24 日),环保行业相对沪综指周累计超额收益为负,在所有行业中排名第十五,周累计超额收益为-0.30%。2023 年至今环保行业年累计超额收益-1.24%。

      我国碳市场持续完善,推进碳足迹体系+全国CCER 交易中心建立。11 月23日,发改委对外发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。指出,到2025年,国家层面出台50 个左右重点产品碳足迹核算规则和标准,一批重点行业碳足迹背景数据库初步建成,国家产品碳标识认证制度基本建立,碳足迹核算和标识在生产、消费、贸易、金融领域的应用场景显著拓展,若干重点产品碳足迹核算规则、标准和碳标识实现国际互认。同日,国务院批复同意《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》。工作方案提出,培育和丰富绿色金融体系。支持国内外绿色金融标准认证及评级机构在京发展。支持北京绿色交易所建设全国统一的温室气体自愿减排交易中心,逐步丰富交易产品种类。我们认为,为了推动能耗双控向碳排放双控转变,CCER 也将成为重要补充,我国碳市场建设将日趋完善。建议关注碳市场产业链:雪迪龙、瑞晨环保、百川畅银、蓝焰控股、山高环能、高能环境。

      飞灰处理行业体系逐步补全,行业需求有望提升。近日,住建部发布《生活垃圾焚烧飞灰固化稳定化处理技术标准》(以下简称《标准》)。该《标准》适用于新建、改建和扩建的生活垃圾焚烧飞灰固化稳定化处理工程的设计和运行维护,自2024 年1 月1 日起实施。我们认为,自2019 年住建部批准关于发布行业标准《生活垃圾焚烧飞灰稳定化处理设备技术要求》后,今年住建部发布关于飞灰固化稳定化处理工艺及相关工程设计的行业标准,表明政府对于生活垃圾飞灰处理仍保持较高关注度。伴随着飞灰处理行业体系进一步完善,飞灰处理行业需求有望在提升。

      持续深化一带一路建设,推动一带一路绿色发展。根据中国能源报微信公众号,11 月24 日召开的国家发展改革委专题新闻发布会上,推进“一带一路”建设工作领导小组办公室发布《坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展走深走实的愿景与行动——共建“一带一路”未来十年发展展望》。其中提出,全面夯实绿色发展合作基础,大力拓展绿色发展合作空间。我们认为,根据世界银行2021 年数据来看,一带一路沿线部分城市城镇化率均值约47%,远低于中国的62%,存在较大提升空间。随着我国持续推进一带一路绿色发展,业内出海公司将面向更为广阔的市场。建议关注:联合水务。

      碳市场:上周全国碳市场综合价格收盘价为71.84 元/吨,较前一周下跌0.87%。

      上周全国碳排放配额总成交量为348 万吨,总成交额2.44 亿元。截至上周,全国碳市场碳排放配额累计成交量4.20 亿吨,累计成交额233 亿元。

      投资建议:我们认为,为了推动能耗双控向碳排放双控转变,多领域绿色低碳示范项目有望全面实施,叠加碳市场建设加速,将给环保行业注入活力,目前行业处于估值低位,若地方债务问题有所缓解,行业资产负债表及现金流量表均有望修复,建议关注后续绿色低碳政策的持续落地及订单释放:华光环能、双良节能、青达环保、格林美、高能环境、华宏科技、雪迪龙、瑞晨环保。

      风险提示:政策推进不达预期,行业发展不及预期,大宗商品价格波动。