通信行业周报2023年第36期:卫星互联网试验星发射 数据要素顶层规划推进

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:马成龙/朱锟旭 日期:2023-11-28

  行业要闻追踪:卫星互联网各环节催化。卫星侧,近期卫星互联网实验星成功发射,银河航天正开展支持手机直连卫星的新一代通信卫星研制;火箭侧,深蓝航天可回收火箭有望于2024 年完成试验箭首飞;终端侧,电信、OPPO、vivo 等公司陆续规划和实现手机直连卫星;政策方面,近期上海、重庆、深圳等地政策和产业基金频发。行业各环节催化,推荐关注卫星互联网产业链。

      数据要素落地持续推进。国家数据局持续推进数据要素市场化配置改革,下一步将关注数据基础设施建设,并研究实施“数据要素x”行动,在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域推动数据要素与其他要素结合。数据要素基础设施与顶层建筑持续完善落地,建议关注数据要素产业链。

      行业重点数据追踪:1)运营商数据:据工信部,截至2023 年10 月,5G 移动电话用户达7.54 亿户,占移动电话用户的43.7%;2)5G 基站:截至2023年9 月,5G 基站总数达321.5 万个;3)云计算及芯片厂商:23Q3,国内三大云厂商资本开支合计156.5 亿元(同比+1%,环比+24%);海外三大云厂商及Meta 资本开支合计372.1 亿美元(同比-6%,环比+11%)。2023 年10月,信骅实现营收3.24 亿新台币(同比-37.3%,环比+0.7%)。

      行情回顾:本周通信(申万)指数下跌4.01%,沪深300 指数下跌1.07%,板块表现弱于大市,相对收益-2.94%,在申万一级行业中排名第29 名。在我们构建的通信股票池里有176 家公司(不包含三大运营商),本周平均涨跌幅为为-4.51%,各细分领域中,仅运营商板块上涨1.31%。

      投资建议:关注卫星互联网与海缆板块

      (1)卫星互联网领域迎密集催化,部署进展有望加速。卫星通信应用走入消费级市场,华为、星链等先后发布手机直连手机应用与规划。星网、G60 星链等低轨星座计划持续推进。建议关注卫星通信载荷(铖昌科技、信科移动、国博电子等)。

      (2)海缆方向:四季度海风建设有望加速。四季度国内广东、山东、江苏等省份海风项目加速推进,带动海缆行业重回增长阶段,预计2024-2025 年趋势持续,建议关注相关布局公司(中天科技、亨通光电)。

      (3)估值角度,当前部分板块估值水平已达历史底部水平,优质公司的长期投资价值凸显,如移远通信、广和通、拓邦股份、华测导航等。

      2023 年11 月份的重点推荐组合为:中国移动、中天科技、铖昌科技、广和通,申菱环境、华测导航。

      风险提示:AI 发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化