环保公用事业行业周报:广东省2024年电力交易方案出台 加速新能源市场化进程

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:宋盈盈 日期:2023-11-26

  本周环保与公用事业板块均有下跌。环保(申万)行业指数下跌0.21%,公用事业(申万)行业指数下跌0.64%,相较市场整体跌幅靠后。

      本周板块表现:本周环保与公用事业板块均有下跌。环保(申万)行业指数下跌0.21%,公用事业(申万)行业指数下跌0.64%,相较市场整体跌幅靠后。公用事业子版块中,电力板块下跌0.86%,燃气板块上涨1.45%。今年以来,环保板块累计涨幅-2.80%,电力板块累计涨幅-2.61%,涨幅均领先于沪深300 指数及创业板指数。

      核心观点:重点推荐国电电力:短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性,水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长,及新能源业绩高成长,长期看24-25 年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐新奥股份:

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      行业重点事件解读:1) 11 月21 日,广东省能源局、南方能监办联合发布《关于2024 年电力市场交易有关事项的通知》,提出220kV 及以上电压等级的中调调管风电场站、光伏电站全部作为市场交易电源,参与现货市场交易;2)11 月22 日,国家发改委等五部门对外发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》,对产品碳足迹管理各项重点任务作出系统部署。

      行业重点数据跟踪:1)煤炭价格:国内煤价小幅上涨,主要港口煤炭库存减少。截至2023 年11 月24 日,秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为946 元/吨,较11 月17 日上涨1.1%,较高点下滑40.8%;广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格714 元/吨,较11 月17 日下跌0.7%,较高点下跌25.2%。截至11月17 日,纽卡斯尔动力煤离岸价为125.00 美元/吨,周环比上涨2.8%。2)三峡水位:本周三峡水库水位及蓄水量同比继续上升,环比下降。3)硅料及组件价格:截至2023 年11 月22 日,多晶硅(致密料)价格为67 元/千克,周环比下降1.5%。4)天然气价格:本周LNG 到岸价有所下降,国内LNG出厂价继续上涨。截至11 月23 日,LNG 到岸价为16.73 美元/百万英热(6212元/吨),较11 月16 日下降2.9%,较高点下跌58.5%;截至11 月24 日,国内LNG 出厂价5461 元/吨,较11 月17 日上涨1.7%,较高点下降30.0%。

      5)电力市场:现货交易方面,本周广东省发电侧加权平均电价于11 月20日(周一)达到最高值489.09 元/兆瓦时,环比上涨12.3%。中长期交易市场方面,11 月20 日至11 月25 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达36.80 亿千瓦时,环比上涨3.4%;同期加权平均成交电价352.64 元/兆瓦时,环比上涨0.5%。6)碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)周成交量347.55 万吨,环比下降67.6%;挂牌协议周成交量83.88 万吨,环比下降63.9%;大宗协议交易成交量263.67 万吨,环比下降68.6%。

      行业重点事件:国家能源局发布《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》;国务院发布关于《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》的批复。

      风险提示:政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。