通信行业周跟踪：英伟达新推H200 推理性能飞跃

　　投资要点

    　　市场整体：本周（2023.11.13-2023.11.19）市场整体上涨，申万通信指数+3.20%，上证综指+0.51%，科创板指数+0.18%，深圳成指+0.01%，沪深300-0.51%，创业板指数-0.93%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为物联网（+7.67%）、连接器（+4.54%）、工业互联网（+4.26%）。从个股情况看，美格智能、剑桥科技、瑞可达、新易盛、博创科技涨幅领先，涨幅分别为+15.60%、+12.64%、+12.53%、+9.93%、+8.47%。源杰科技、中国电信、中国卫通、金山办公、中国移动跌幅居前，分别为-4.96%、-3.25%、-1.86%、-1.74%、-1.51%。

    　　行业动向：英伟达新推H200，推理性能飞跃

    　　事件：14 日美股盘前，英伟达宣布推出新一代AI 芯片H200，并将于2024Q2正式发货。

    　　作为H100 的升级产品，两者相同之处在于均基于英伟达Hopper 架构打造，即两款芯片可以互相兼容，且可与GH200 兼容，且算力方面，同精度下两者算力能力保持一致；升级之处在于，1）H200 是英伟达首款使用HBM3e 内存的芯片；2）相较H100，H200 的内存容量由80GB 提升至141GB，带宽由3.35TB/s增加到4.8TB/s。

    　　从表现上来看，H200 性能升级主要体现在在大模型推理和HPC 访问速度的显著提升：1）大模型推理方面，H200 在1750 亿参数的GPT-3 上推理速度提升60%，700 亿参数的Llama2 大模型上的推理速度提升90%；2）显存密集型HPC 应用方面，H200 访问与操作速度可提升至CPU 的110 倍。

    　　点评：随AI 应用端落地推理侧性能要求将快速提高，此次H200 性能提升主要集中在推理侧而非训练侧，有望在继续加快AI 应用落地和打开应用场景。

    　　此外，根据英伟达公布的芯片路线图，2024/25 年将会陆续推出基于Blackwell架构的B100 及再之后的X100 芯片等，算力板块将长期处于高速发展态势。

    　　风险提示：

    　　下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。