叉车行业点评报告：10月叉车国内外销量实现两位数增长 国内销量增幅持续扩大

事件：据中国工程机械工业协会，2023 年10 月销售各类叉车98152 台，其中国内64429台，出口33723 台。

    投资要点

    2023 年10 月叉车销量同比增长20.7%，其中国内增长23.3%，出口增长15.9%2023 年1-10 月，共销售叉车974227 台，同比增长9.6%；其中国内销量645053台，同比增长9.0%；出口销量329174 台，同比增长10.6%。2023 年10 月销售叉车98152 台，同比增长20.7%，增幅较9 月扩大4.4pct，其中国内销量64429台，同比增长23.3%，增幅较9 月扩大3.9pct；出口销量33723 台，同比增长15.9%，增幅较9 月扩大5.4pct。

    2023H1 一、二类车销量快速增长，锂电叉车竞争力持续提升从车型结构来看，2023H1 电动平衡重乘驾式叉车（I 类车）实现销量7.64 万台，占比达13%，同比增长23%；电动乘驾式仓储叉车（II 类车）实现销量1.06 万台，占比达2%，同比增长41%；电动步行式仓储叉车（III 类车）实现销量29.03 万台，占比达50%，同比增长5%；内燃平衡重式叉车（IV+V 类车）实现销量20.82 万台，占比达36%，同比增长0.2%。

    电动化与国际化持续共振，国内需求有望逐步改善电动化：锂电叉车占比走高，电动化趋势得到增强。2023 年1-9 月叉车电动化率达66%，其中出口叉车电动化率达74%，国内叉车电动化率达62%。9 月叉车电动化率达68%，其中出口叉车电动化率达75%，国内叉车电动化率达65%。

    国际化：海外市场持续开拓，出口高增长态势延续。2023 年1-10 月叉车出口销量同比增长11%，其中10 月叉车出口销量同比增长16%，增幅较9 月扩大5pct，2023 年1-10 月叉车出口占比达34%，其中10 月叉车出口占比达34%。

    国内：叉车销量增幅持续扩大，国内叉车需求有望逐步改善。2023 年1-10 月叉车国内销量同比增长9%，其中10 月叉车国内销量同比增长23%，增幅较9 月扩大4pct，自2023 年6 月以来叉车国内销量增幅持续扩大。

    叉车龙头三季报业绩大增，锂电产品及国际化业务快速增长电动化+国际化趋势持续增强，叉车行业龙头三季报业绩大增。2023 年前三季度杭叉集团、安徽合力归母净利润分别同比增长75%、43%；扣非归母净利润分别同比增长73%、52%。我国叉车龙头企业竞争力不断增强，锂电叉车海外市场快速开拓，持续引领行业发展。

    投资建议：重点推荐叉车龙头企业：杭叉集团、安徽合力、诺力股份。

    风险提示：制造业恢复不及预期；出口不及预期；原材料价格波动。