航运港口:赫伯罗特、达飞等宣布提高运费 中远海控再推新航线

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2023-11-12

  核心观点

      1)赫伯罗特、 CMA 相继宣布上调远东至欧洲航线FAK 费率,马士基对远东至南美东航线旺季附加费。

      2)中远海控成功开通了EMS 航线,提供经肯尼亚蒙巴萨转运至莫桑比克的支线服务,意味着中远海控正在稳步深入新兴市场,积极优化非洲航线服务网络布局。

      3)11 月9 日ONE 宣布,已获得所有必要的监管批准,完成收购美国西海岸集装箱码头TraPac LLC 和Yusen Terminals LLC 各51%的股权,以及鹿特丹港集装箱码头RWG20%的股权。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(11 月6 日-11月10 日)航运港口板块有所回落。本周航运板块降幅为1.20%,港口板块降幅为0.09%。

      航运港口:赫伯罗特、达飞等宣布提高运费,中远海控再推新航线

      赫伯罗特、 CMA 相继宣布上调远东至欧洲航线FAK 费率,马士基对远东至南美东航线旺季附加费。赫伯罗特发布公告称,自12 月1 日起,在远东和北欧以及地中海之间往返的FAK 费率都将有所提高,其中至北欧每20 英尺干箱1050 美元,提价适用于20 英尺和40 英尺集装箱运输的货物。CMA 也更新从亚洲到所有地中海基本港和北欧FAK 的费率,自2023 年12 月1 日(装货日期)起生效,其中至北欧每20 英尺干箱1000 美元。马士基对从远东到南美东所有类型的集装箱,收取旺季附加费(PSS)300美元,除中国台湾地区和越南外,其他国家和地区自11 月16 日生效。中国台湾地区自12 月3 日起生效,越南自11 月18 日起生效。

      中远海控成功开通了EMS 航线,为南部非洲地区的腹地客户出口货物,提供了更加稳定、快速的海上物流通道选择。近日,一艘满载货物的集装箱船顺利抵达莫桑比克贝拉港,标志着中远海控旗下南非公司的莫桑比克EMS 航线( EAST AFRICAMOZAMBIQUE SERVICE)正式开启,中远海控非洲服务网络点亮新版图。EMS 航线班期为14 天,提供经肯尼亚蒙巴萨转运至莫桑比克的支线服务,挂靠港序为:蒙巴萨-贝拉-马普托-纳卡拉-蒙巴萨。EMS 航线的顺利开通,意味着中远海控正在稳步深入新兴市场,积极优化非洲航线服务网络布局。

      11 月9 日ONE 宣布,已获得所有必要的监管批准,完成收购美国西海岸集装箱码头TraPac LLC 和YusenTerminals LLC 各51%的股权,以及鹿特丹港集装箱码头RWG20%的股权。TraPac LLC 和Yusen Terminals LLC在美国洛杉矶和奥克兰,提供集装箱装卸服务,年吞吐量合计达到430 万标准箱。此次收购的完成,进一步巩固了ONE 在美国西海岸的地位。RWG 则是鹿特丹港一个高度自动化的集装箱码头,年吞吐量为260 万标准箱。

      随着这三项收购的完成,ONE 已在包括美国西海岸的TraPac LLC 和 Yusen Terminals LLC 码头、北欧的RWG码头,以及东南亚的Magenta 码头在内的三个关键战略地点,扩大了强大的影响力。

      受巴拿马运河水位限制,巴拿马运河2024 年或将不再有大型油轮通过。根据克拉克森预测,超大型油轮也可能被挤出这条跨洋航道,这将给世界海运天然气和石油贸易模式带来巨大变化。此前运河每天最多可以处理40 艘船只过境,这一数字在2023 年因为数月创纪录的干旱造成损失而被缩减。与此同时,运河管理人员被迫将通过该水道较大的新巴拿马型船闸的船舶的最大吃水限制降低近2 米。对运河的限制已经导致了干散货的大规模转移。标准普尔全球(S&P Global)的分析显示,10 月份,苏伊士运河在美国海湾地区对亚洲的出货量中所占份额已从去年同期的23%升至83%。

      集运:维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1)中远海控公司2023 年Q3 实现归母净利润约54.98 亿元,环比Q2 下降41.72%,同比下降83.08%。三季度CCFI 综合指数(包括长期合同运价和即期运价)为875.77,环比下降6.66%,同比下降70.31%;其中,三季度欧洲经济陷入萎缩,大西洋航线运价显著下降。2)根据公司2023 年前三季度归母净利润220.59 亿元计算,假设按照50%进行分红,不考虑四季度业绩,对应每股现金红利0.68 元,对应A 股股息率7.11%;对应港股股息率9.44%;若假设四季度和三季度业绩相等,对应每股现金红利0.85 元,对应A 股股息率8.90%;对应港股股息率11.81%。(截至2023 年10 月20 日收盘价)。3)公司拟同步在2022 年年度股东大会的回购H 股的一般性授权框架下实施H 股回购。公司预计截至2024 年2 月14 日可回购的A 股及H 股股份数量合计不超过2.15 亿股。截至2023 年9 月26 日,公司已累计回购A 股股份1008.4 万股,占比约0.0624%,已支付金额为9,947 万元,平均回购价格为9.86 元/股。

      油运:美国能源信息署(EIA)下调2023 年全球原油需求增速预期,并且下调2023-2024 年原油价格预期,国际原油价格创三个月以来新低。维持Scorpio Tankers“买入”评级。