光伏产业链周评(11月第1周)：硅料采购观望情绪浓厚 成交价格大幅下跌

　　摘要及投资建议

    　　【产业链价格】

    　　主链方面，P型硅料价格从82元/千克下跌至65元/千克，环比减少21%，N型硅料价格跌至75元/千克，N/P价差保持10元/千克；硅片、电池片、组件价格继续下跌，P型182mm硅片价格由2.55元/片（0.34元/W）下跌0.15元/片（0.02元/W）至2.40元/片（0.32元/W），环比下跌5.9%；P型182mm电池片价格由0.51元/W下跌0.03元/W至0.48元/W，环比下跌5.9%。P型182mm组件价格由1.11元/W下跌0.06元/W至1.05元/W，环比下跌5.4%。

    　　当前各环节单W毛利如下：硅料0.050元/W，环比减少0.042元/W；硅片0.020元/W，环比增加0.017元/W；电池片0.006元/W，环比下降0.009元/W；组件0.044元/W，环比下降0.018元/W；一体化0.071元/W，环比下降0.009元/W。产业链下游价格下行压力逐步向上游反馈，硅料采购观望情绪浓厚，成交价格大幅下跌；硅片、电池片环节库存逐渐增加，产能利用率显著下滑；组件端毛利承压有所缓解，但国内终端竞争加剧致开标价格不断走低。

    　　辅材方面，EVA胶膜7.5元/平，环比减少1元/平（-11.8%），其上游EVA粒子12,500元/吨，环比减少900元/吨（-8.1%）；2.0mm光伏玻璃18.5元/平，环比减少0.5元/平（-2.6%）。

    　　【行业要闻】

    　　晶科能源：公司发布三季报，23Q1-Q3实现营业收入851亿元，同比提升61%；实现归母净利润64亿元，同比提升279%；其中，23Q3单季度实现营业收入315亿元，同比提升63%，环比提升3%；实现归母净利润25亿元，同比提升226%，环比提升15%。

    　　隆基绿能：公司发布三季报，23Q1-Q3实现营业收入941亿元，同比提升9%；实现归母净利润117亿元，同比提升7%；其中， 23Q3单季度实现营业收入295亿元，同比下滑19%，环比下滑19%；实现归母净利润25亿元，同比下滑44%，环比下滑55%。

    　　大全能源：公司公告其内蒙古包头二期年产10万吨高纯多晶硅项目实施进度较原计划有所滞后，投产时间从原计划的2023年底延期至2024年第二季度。

    　　赛伍技术：公司公告拟分三期投资建设年产50GW太阳能光转胶膜及其他先进光伏电池封装材料项目。其中，第一期将建设年产6GW太阳能光转胶膜，总投资约5亿元。

    　　【行情复盘】

    　　福莱特玻璃：5日内涨幅9.7%，主要系因公司发布三季报，23Q3玻璃单平盈利环比显著提升，南向资金增持所致。

    　　新特能源：5日内跌幅17.7%，主要系因本周硅料成交价大幅下跌，市场担忧公司23Q4业绩承压所致。

    　　【投资建议】

    　　建议关注金博股份、福莱特、信义光能、钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、通威股份、隆基绿能、聚和材料、宇邦新材、福斯特、海优新材、赛伍技术、迈为股份、阳光电源、上能电气、德业股份、固德威。

    　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。