亚星锚链(601890):3Q23公司盈利超预期 漂浮式开启盈利新增长点
业绩简评
2023 年10 月30 日,亚星锚链发布2023 年三季度报。公司2023年前三季度实现营收14.90 亿元,同增39.32%;实现归母净利润1.76 亿元,同增82.54%。其中,3Q23 公司实现营业收入4.77 亿元,同增17.22%;归母净利润0.66 亿元,同增74.07%;扣非归母净利润0.51 亿元,同增67.69%,盈利超预期。
经营分析
3Q23 毛利率环增4.49PCT,盈利超预期。2023 年前三季度公司毛利率/净利率分别为27.96%/11.86%,同比增长4.76/2.61PCT。其中3Q23 公司毛利率/净利率分别为31.09%/13.42%,同比增长9.41/3.63PCT,环比增长4.49/3.34PCT。
期间费用率同比提升。前三季度公司期间费用率为15.91%,较去年同期增加5.24PCT,其中销售费用率、管理费用率(含研发费用)、财务费用率分别为5.02%/10.66%/0.23% , 较去年同期变化+2.15/-0.4/+3.5PCT。
漂浮式海上风电方兴未艾,为公司开启盈利新增长点。据我们不完全统计,截至2023 年9 月,全球累计共有252MW 漂浮式风电项目投运。目前多国已宣布漂浮式装机规划,远期累计规划目标达44GW+。公司为系泊链龙头,同时具备先发技术优势与业绩优势。
盈利预测、估值与评级
我们预计2023-2025 年净利润为2.41、3.00、3.88 亿元,当前股价对应PE 分别为36、29、23 倍。维持“买入”评级风险提示
市场风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险。